Ричард Вайсман о трейдинге.

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Золотой брокер бинарных опционов, лучший в странах СНГ! Идеальный вариант для новичков — предоставляется бесплатное обучение и демо счет. Заберите свой бонус за регистрацию:

«Ричард Вайсман МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ Психология трейдинга и технический анализ Вместо фантастических рисков и обещаний нереальных доходностей я . »

Во многих книгах по торговле, разработке систем и техническому анализу есть раздел под названием «Управление рисками». На деле, однако, они почти всегда ссылаются на необходимость управления одним видом риска, а именно ценовым риском. Вместе с тем участники рынка должны управлять и другими видами риска. Некоторые из них, например риск ликвидности, рассматриваются в этой главе в силу их критической значимости для управления ценовым риском. Детально управление другими видами риска, в частности кредитным и операционным риском, рассматривается в книге Кроухи, Галая и Марка «Управление рисками»

(Crouhy, Galai and Mark, Risk Management).

В начале моей карьеры в качестве трейдера Refco, один из крупных брокеров по биржевым деривативам, использовал фразу «Риск везде» как рекламный лозунг. Эта фраза всегда нравилась мне тем, что она развеивает один из самых великих мифов инвестирования — миф о том, что можно избежать финансового риска. Из этого мифа следовало, что инвестиционные инструменты, не гарантирующие возврата основной суммы, являются рискованными и что риска можно избежать, если держать деньги под матрасом, в банке или вкладывать их в казначейские векселя. Инвестирование в инструменты, не гарантирующие возврата основной суммы, действительно связано с повышенным риском, однако, вкладывая деньги в казначейские векселя, мы сталкиваемся с риском упущенной выгоды, связанным с отказом от потенциально более высокой доходности.

Сравнение инвестиционных инструментов, гарантирующих возврат основной суммы, с более «рискованными» инвестиционными альтернативами наглядно демонстрирует суровый закон инвестирования:

чем выше риск, тем больше вознаграждение (и наоборот, чем ниже риск, тем меньше вознаграждение). Обещание высокого вознаграждения и низкого риска может иметь три объяснения.

1. Перспектива реализации этого высокого вознаграждения далека настолько, что вознаграждение не компенсирует даже относительно низкий финансовый риск (например, лотерейные билеты и опционы глубоко вне денег).

2. Лицо, предлагающее такую инвестицию, не понимает реального соотношения риск / вознаграждение для данного инвестиционного инструмента.

3. Лицо, предлагающее такую инвестицию, понимает реальное соотношение риск / вознаграждение, но пытается скрыть его (например, в случае мошенничества и отмывания денег) от потенциальных инвесторов.

Рейтинг надежности бинарных брокеров (на русском языке):
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Золотой брокер бинарных опционов, лучший в странах СНГ! Идеальный вариант для новичков — предоставляется бесплатное обучение и демо счет. Заберите свой бонус за регистрацию:

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СТОП-ЛОСС-ОРДЕРОВ

ДЛЯ УПРАВЛЕНИЯ ЦЕНОВЫМ РИСКОМ ТОРГОВОГО

СЧЕТА Очевидно, что трейдеры могут улучшить доходность системы путем простого повышения допустимых уровней наихудшей просадки. Допустим, у нас под управлением находятся $100 000, и наша торговая система открывает позиции в одном контракте по заданному портфелю. При этом система демонстрирует наихудшую просадку в размере $20 000 или 20% от нашего портфеля. Таким образом, если мы готовы принять 40%ную просадку по средствам, то вполне можем удвоить среднегодовую доходность, открывая позиции в двух контрактах вместо одного.

Хотя такая возможность может показаться соблазнительной, не следует забывать, что по мере повышения просадки снижается вероятность прибыльности системы. Снижается она к тому же экспоненциально с повышением процента просадки по средствам. Например, при 15%-ной просадке по средствам последующий рост должен составлять 17,6%, чтобы вернуться на уровень безубыточности. При 50%-ной просадке для достижения уровня безубыточности необходим уже 100%-ный рост.

Помимо прочего, этого последующего 100%-ного роста нужно добиться, имея половину первоначальных средств под управлением. Вероятность 100%-ного роста по средствам после 50%-ной просадки настолько мала, что некоторые хедж-фонды принимают стоп-лосс-уровень для фонда равным 37,5% от последнего пика средств на счете2.

В результате задание стоп-лосс-уровня для торгового счета или торговой системы становится обязательным условием для успешного управления ценовым риском. Так как же минимизировать шансы на достижение 37,5%-ной просадки по средствам? Поиском ответа на этот вопрос мы займемся в оставшейся части настоящей главы, здесь же я скажу, что наиГлава 8. Управление ценовым риском 185 более распространенным среди разработчиков систем (хотя и несовершенным) методом является определение наихудшей просадки в период тестирования на исторических данных и принятие просадки, которая превосходит этот уровень на 50%. При таком подходе, если наихудшая просадка в период тестирования составляет 20%, надо готовиться к 30%ной просадке и корректировать лимиты на объемы позиций соответствующим образом.

ДВЕ ШКОЛЫ УПРАВЛЕНИЯ ЦЕНОВЫМ РИСКОМ

Тот, кто прочитал достаточно много книг по трейдингу и управлению ценовым риском, вполне может решить, что существуют две четко выраженные школы управления ценовым риском: трейдерская школа и школа VaR / стресс-тестирования. Хотя представители этих школ иногда утверждают, что их теории управления ценовым риском взаимно исключают друг друга, обычно это не так. Более того, только использование сильных сторон обоих подходов позволяет найти надежное решение в сфере управления ценовым риском.

Идеи одной из этих школ преобладают в книгах, написанных трейдерами и для трейдеров. В них обычно делается упор на двух подходах к управлению ценовым риском.

1. Объемный подход, в основе которого лежит размер позиций на рынках и количество торгуемых единиц объема (например, контрактов и акций).

2. Подход с использованием стоп-лосс-уровней, которые ограничивают размер риска на каждую открытую позицию и размер капитала, приходящегося на торгуемую единицу объема.

Другую школу представляют в основном профессиональные рискменеджеры и ученые, которые фокусируются на управлении риском портфелей и оперируют такими инструментами, как рисковая стоимость (VaR) и стресс-тестирование, при формировании всеобъемлющей стратегии управления ценовым риском. С помощью VaR исследуется стандартное отклонение (или историческая волатильность) торгового портфеля, а также корреляция между его компонентами. Стресс-тестирование направлено на выявление слабых мест в исследованиях VaR путем анализа потенциальных эффектов ценовых скачков и корреляции в торговом портфеле.

Хотя трейдерская школа управления ценовым риском не всегда прямо говорит об этом, обе методологии измеряют ценовой риск на основе исторических данных. Именно поэтому так важно обеспечение соМЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ гласованности данных и надежности торговых систем, именно поэтому я заостряю внимание на этих аспектах создания систем. Поскольку обе школы полагаются на исторические данные при разработке стратегий управления ценовым риском, и поскольку будущее поведение рынков никогда в точности не повторяет прошлое, необходимо непрерывно оценивать и переоценивать будущий ценовой риск.

УПРАВЛЕНИЕ ЦЕНОВЫМ РИСКОМ

С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ СТОП-ЛОСС-ОРДЕРОВ

Пожалуй, одним из наиболее эффективных и фундаментальных методов управления ценовым риском является размещение стоп-лосс-ордеров для каждой сделки. Задание стоп-лосс-уровня заставляет нас выходить из позиции, когда поведение рынка перестает соответствовать нашей торговой модели. Несмотря на отсутствие абсолютных критериев размещения стоп-лосс-ордеров, они, по общепринятому мнению, должны отстоять достаточно далеко от текущей рыночной цены, чтобы не допускать реализации убытков от «нормальных» отклонений, но не настолько далеко, чтобы полученный убыток ставил под угрозу нашу способность вернуться к прибыльности.

Изучение последних данных о волатильности рынков, где мы торгуем, для наших временных горизонтов является важнейшим элементом успешной минимизации убытков, обусловленных нормальными колебаниями рынка. Второй аспект размещения стоп-лосс-ордеров, устранение угрозы для нашей способности вернуться к прибыльности, требует анализа рыночной волатильности в увязке с объемом средств под управлением.

Например, если типичные недавние уровни волатильности для фьючерсов IMM на японскую иену на нашем временном горизонте торговли предполагают размещение стоп-лосс-ордеров на уровне не менее $1500 от цены входа, то японская иена является подходящим торговым инструментом при объеме средств под управлением $100 000 в силу того, что один контракт представляет 1,5%-ный риск для суммарного объема средств под управлением (такой риск считается приемлемым для отдельно взятой позиции). В то же время, если под управлением находятся $15 000, то открытие позиции в японской иене связано с неприемлемым уровнем ценового риска, поскольку один контракт теперь представляет 10%-ный риск для суммарного объема средств под управлением.

Подобно тому, как нет абсолютно однозначных ответов на вопрос о размещении стоп-лосс-ордеров, нет абсолютно однозначных ответов и на вопрос о максимальном уровне риска на позицию. Проблема осложняется еще и тем, что некоторые активы и/или торговые системы могут иметь Глава 8. Управление ценовым риском 187 положительную или отрицательную корреляцию с существующими позициями на торговых счетах. Если открытые позиции положительно коррелируют с потенциальными сигналами входа, то в целях осмотрительного управления ценовым риском следует отказаться от совершения сделки, несмотря на наличие адекватных средств. Так, если у нас открыта длинная позиция в контрактах CBOT на соевые бобы, приобретение контракта CBOT на соевую муку может представлять чрезмерный риск в результате сильной положительной корреляции двух рынков. В то же время, если при наличии той же длинной позиции в контрактах CBOT на соевые бобы мы получаем сигнал на продажу контрактов CBOT на соевую муку, из-за сильной положительной корреляции этих активов имеет смысл осуществить сделку, даже когда риск отдельно взятой сделки кажется чрезмерным.

Помимо учета корреляции полезно ограничить риск на позицию на уровне 1–2% от общего объема средств под управлением. Почему именно на уровне 1–2%? Потому, что наша цель заключается в обеспечении такого срока существования счета, при котором мы можем вернуться к прибыльности после наихудшей просадки по средствам.

Помните 37,5%-ный стоп-лосс-уровень для торгового счета? Так вот, чем ниже стоп-лосс-уровень из расчета на сделку, тем ниже вероятность достижения 37,5%-ного стоп-лосс-уровня для торгового счета. Если исходить из того, что под управлением находятся $100 000, и установить стоп-лосс-уровень на сделку равным 4%, то для достижения стоп-лоссуровня для торгового счета потребуется 12 последовательных убыточных сделок3 (см. колонку MCL в табл. 3.9 и 3.10). Если же при том же объеме средств под управлением установить стоп-лосс-уровень на сделку равным 1%, то для достижения 37,5%-ного стоп-лосс-уровня потребует уже 47 последовательных убыточных сделок.

Наконец, способность количественно оценивать риск на позицию относительно средств под управлением особенно полезна для трейдеров, использующих инструменты с левериджем, например фьючерсы и/или опционы. Это объясняется тем, что увязка риска на позицию с объемом средств под управлением снимает с трейдера вопросы левериджа и маржи и позволяет ему оперировать таким количеством контрактов, каким он хочет, пока не выходит за пределы 1–2% на позицию.

ОБЪЕМНЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ

ЦЕНОВЫМ РИСКОМ: СТРАТЕГИИ МАРТИНГЕЙЛ

И АНТИМАРТИНГЕЙЛ Использование стоп-лосс-ордеров для управления ценовым риском недостаточно само по себе и требует введения дополнительных ограниМЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ чений на размеры позиций. Такой двухуровневый подход к управлению ценовым риском позволяет найти ответы на следующие вопросы: какой риск на позицию я готов принять (ограничение по убыткам)? И каким количеством единиц объема на счет я готов торговать (ограничение по объему)?

Хотя существует бесчисленное множество стратегий управления ценовым риском на основе объемного подхода, их можно разделить на две базовые категории: мартингейл и антимартингейл. Мартингейл — стратегия, при которой объемный показатель принятых рисков удваивается после каждой убыточной сделки. Ее теоретическая предпосылка заключается в том, что, если просто удваивать размер позиции после каждой убыточной сделки, то в конечном итоге мы вернем все убытки в дополнение к первоначальной ставке. Проблема стратегии мартингейл в том, что цепочка последовательных убыточных сделок приводит к банкротству. Если первоначальный размер позиции составляет $1000, то при 11 последовательных убыточных сделках мартингейл приводит к просадке по средствам, превышающей $1 млн. Анализ результатов тестирования в табл. 3.9, 3.10 и 4.4 показывает, что, пусть и не часто, но 11 последовательных убыточных сделок все же встречаются в умеренно успешных торговых системах.

Несмотря на то, что «чистая» стратегия мартингейл предполагает удвоение объема риска после каждой убыточной сделки, участники финансовых рынков обычно используют другие, не менее летальные варианты наращивания убытков. Наиболее популярный вариант таких стратегий, применяемый чаще всего на длинной стороне фондовых рынков, называется усреднением вниз. В отличие от удвоения объема риска после каждой убыточной сделки здесь объем удваивается после того, как позиция потеряет половину своей стоимости. Опасность такого пути наглядно демонстрируют акции компании, которая после периода роста объявляет о банкротстве.

Поскольку стратегия мартингейл и ее вариации вроде усреднения вниз приводят к катастрофическим последствиям, привлекательной альтернативой должны служить стратегии, предусматривающие повышение размера риска во время и/или после увеличения средств под управлением. Подобные стратегии в целом называют антимартингейл. Самая примитивная стратегия этой категории предполагает удвоение размера позиций после каждой прибыльной сделки и возврат к исходному объему после убыточной сделки. Хотя такой подход может быть эффективным при управлении риском, когда прибыли и убытки на позицию идентичны, в целом его нельзя считать оптимальным из-за характера используемых торговых стратегий (например, при следовании за трендом прибыли и убытки неравны), а также гетероскедастичности торгуемых активов.

Глава 8. Управление ценовым риском 189 Стратегию антимартингейл называют еще управлением капиталом на основе фиксированной доли.

При таком подходе размер риска увеличивается или уменьшается в зависимости от колебаний объема средств под управлением. Например, если используется торговая система, у которой наихудшая просадка по средствам составляла $10 000 на портфель размером $100 000 во время тестирования на исторических данных, а при реальной торговле под управлением будет находиться $1 000 000, то мы можем оперировать 10 контрактами при каждом торговом сигнале и в то же время рассчитывать на наихудшую просадку в размере 10%.

В случае повышения объема средств на счете до $1 100 000 размер позиции можно увеличить до 11 контрактов при сохранении ожидаемой наихудшей просадки на уровне 10%. При снижении объема средств на счете до $900 000 размер позиции следует сократить до 9 контрактов, чтобы сохранить ожидаемую наихудшую просадку на том же уровне.

Одним из главных преимуществ использования фиксированной доли капитала является то, что данный подход заставляет замедлять темп потери капитала в периоды просадок и ускорять наращивание рыночной позиции в периоды увеличения объема средств на счете4.

РИСКОВАЯ СТОИМОСТЬ: ОБЗОР

Детальное рассмотрение методов определения VaR выходит за рамки нашей книги, поэтому здесь я лишь в общем обрисую ситуацию и покажу, почему VaR является важным дополнением к традиционным методам управления ценовым риском (например, к использованию стоп-лоссордеров и объемному подходу)5.

Методология рисковой стоимости направлена на количественную оценку стандартного отклонения (или исторической волатильности) торгуемого актива или портфеля активов, а также исторической корреляции между этими активами с целью поиска ответа на вопрос: какова вероятность потери Х долларов или более крупной суммы на определенном временном горизонте при нормальных рыночных условиях? Допустим, хедж-фонд имеет дневную VaR в размере $30 млн при 95%-ном доверительном уровне. Это означает, что с вероятностью 95% он не понесет убыток более $30 млн в течение ближайших 24 часов.

ПРЕИМУЩЕСТВА РИСКОВОЙ СТОИМОСТИ

Хотя VaR дает трейдерам и риск-менеджерам множество преимуществ, главное достоинство этого показателя, доступное всем участникам рынМЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ ка, заключается в оценке вероятности убытка по заданному портфелю на заданном временном горизонте. VaR, отражающая историческую волатильность и корреляцию заданного портфеля, позволяет прогнозировать будущий ценовой риск, представляя его как вероятность для определенного периода владения.

Риск-менеджеры и разработчики систем, использующие традиционные инструменты, например подход на основе стоп-лосс-уровней и объемный подход, могут раскрыть вам множество существенных аспектов портфельного риска, такие как вероятность 20%-ной просадки в течение прошлых 10 лет при торговле конкретными активами с использованием определенной методологии. Более того, они могут определить, сколько раз счет будет демонстрировать дневной убыток, превышающий определенный порог в денежном выражении (например, $10 млн). Фактически такой подход к определению, сколько раз счет будет демонстрировать дневной убыток свыше $10 млн, является не чем иным, как нестатистическим методом определения VaR, которую еще называют исторической VaR.

Историческая VaR позволяет оценить вероятность убытка на заданном историческом горизонте (например, один год) путем простого отсчитывания наихудших для торгового счета событий до тех пор, пока мы не получим желаемый процент торговых дней с наибольшим убытком. Так, если в прошлом году было 255 торговых дней и нам нужно определить историческую VaR для торгового счета с 95%-ной вероятностью или доверительным уровнем для 24-часового периода владения, то можно просто отсчитать 13 торговых дней, в которые счет демонстрировал наибольший дневной убыток. Дело в том, что 5% от 255 дней составляют примерно 13 торговых дней для данного года.

Таким образом, если прошлогодний наименьший дневной убыток за 13 дней составлял $5 млн, а прошлогодним средним дневным результатом торговли была прибыль $2,5 млн, то историческая VaR для прошлого года равна $7,5 млн.

К сожалению, ни историческая VaR, ни традиционные инструменты управления ценовым риском ничего не говорят о вероятности убытков по нашему портфелю в следующие 24 часа. В отличие от этого форвардные (параметрическая и имитационная) модели VaR предлагают такие статистические измерители, как стандартное отклонение и корреляция, для оценки вероятностного распределения убытков по текущему портфелю за конкретный период (т. е. за 24 часа). Таким образом, форвардные модели VaR могут эффективно показывать, как добавление определенной позиции к текущему портфелю уменьшает или повышает портфельный риск (в результате отрицательной или положительной корреляции с существующим портфелем)6.

Глава 8. Управление ценовым риском 191

СЛАБЫЕ СТОРОНЫ РИСКОВОЙ СТОИМОСТИ

Хотя рисковая стоимость является ценным инструментом, она не решает полностью проблемы управления ценовым риском. Дело в том, что VaR не показывает, сколько мы можем потерять за период владения активом, она характеризует лишь вероятный максимальный убыток. Например, VaR определяет чрезмерный убыток для торгового счета как сумму более $30 млн и говорит нам, что вероятность превышения этой суммы в течение следующих 24 часов составляет 5%, но не указывает, насколько любой дневной убыток может превысить $30 млн.

Другой недостаток моделей VaR заключается в том, что они исходят из независимости последовательных событий: то, что произошло сегодня, никак не влияет на завтрашнюю торговлю. Поскольку все торговые системы, рассматриваемые в настоящей книге, обязаны своей успешностью склонности рынка либо к формированию тренда, либо к возврату к среднему, такую независимость нельзя считать корректным допущением.

Допущение о независимости последовательных событий приводит к тому, что VaR не учитывает чрезмерную концентрацию событий. Например, тот факт, что вчера был превзойден дневной порог VaR, ничего не говорит о вероятности превышения VaR сегодня. На деле чрезмерная концентрация событий может быть одним из признаков сильного трендового рынка. Лучше всего, пожалуй, это демонстрирует кризис мексиканского песо в 1995 г., когда смещение рынка от среднего превышало 20 стандартных отклонений на протяжении девяти дней.

Менее очевидная проблема связана с кумулятивными убытками, поскольку VaR только предсказывает вероятность нарушения определенного доверительного уровня, например 95%-ного. В результате VaR не может учитывать кумулятивные убытки, которые никогда не превышают установленный доверительный уровень. Проблема накопления ежедневных убытков, не превышающих порог VaR, — это еще одна причина, по которой такие традиционные инструменты управления ценовым риском, как исследование исторических наихудших просадок, являются существенным дополнением анализа с использованием VaR.

Хуже всего то, что модели VaR исходят из возможности закрытия трейдерами позиций без значительного проскальзывания. VaR в буквальном смысле «отбрасывает» риск ликвидности, что чревато последствиями, особенно когда это допущение сочетается с попыткой оценить вероятность чрезмерного и статистически неправдоподобного дневного убытка. Достаточно лишь представить себе остановку торгов на товарном рынке в результате скачка цен или неликвидность глобальных фондовых рынков 19 октября 1987 г., чтобы понять катастрофический результат отбрасывания риска ликвидности.

192 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

Наконец, VaR предполагает, что историческая корреляция имеет предсказательную силу. Как мы только что видели на примере ликвидности, сочетание исторической корреляции с ценовым скачком может привести к фатальным допущениям относительного ценового риска конкретного портфеля. На практике одним из главных отличительных характеристик ценового скачка является нарушение исторически стабильной корреляции. Лучше всего это видно на примере нарушения исторически стабильной взаимосвязи курса британского фунта и немецкой марки во время кризиса курсового механизма Европейской валютной системы в сентябре 1992 г. (рис. 8.1).

Рис. 8.1. Дневной график спот-курса немецкая марка / британский фунт до и во время кризиса курсового механизма Европейской валютной системы в 1992 г.

СТРЕСС-ТЕСТИРОВАНИЕ

Стресс-тестирование направлено на устранение многих присущих VaR недостатков. Рисковая стоимость позволяет количественно оценивать вероятность выхода убытков портфеля за определенный порог на заданном временном горизонте, но ничего не говорит о размере конкретного убытка. Стресс-тестирование дает возможность количественно оценить, насколько плохим может быть маловероятное событие, однако в большинстве случаев не позволяет определить вероятность возникновения конкретного события. Именно поэтому стресс-тестирование служит идеальным дополнением VaR-анализа.

Глава 8. Управление ценовым риском 193 Детальное рассмотрение методов стресс-тестирования выходит за рамки настоящей книги7.

Здесь я лишь приведу пример, который поможет объяснить основную идею подхода и покажет его полезность. Одним из наиболее простых и самых популярных методов стресс-тестирования является анализ сценариев. Он предполагает применение к текущему портфелю либо гипотетического сценария, скажем, повышения процентной ставки на 100 базисных пунктов, либо реального исторического сценария, например рыночного краха 1987 г., для оценки уязвимости портфеля. После того, как стресс-тестирование выявит слабые места портфеля, мы можем уменьшить риск путем сокращения позиций или приобретения опционов.

Конечно, стресс-тестирование не лишено недостатков, включая и то, что шансы на точное повторение и гипотетического, и исторического сценария в будущем невелики (как следствие, наши меры по защите от риска могут оказаться неэффективными). Тем не менее, поскольку стресс-тестирование может учитывать нарушения исторической корреляции, риск ликвидности, кумулятивные убытки и концентрацию событий, оно остается особенно ценным дополнением к VaR-анализу.

На практике стресс-тестирование компенсирует так много недостатков методологии VaR, что оно и VaR рассматриваются как две составные части одной школы управления ценовым риском.

ПСИХОЛОГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЦЕНОВЫМ РИСКОМ

С учетом того, что риск, который мы готовы принять, является единственным принципиальным аспектом полностью подконтрольной нам торговли, забота об управлении ценовым риском никогда не бывает лишней. Почему успешные менеджеры хедж-фондов постоянно демонстрируют среднегодовую доходность на уровне 5–25%? Они вполне могли бы показать и 50–250%, но это во много раз повысило бы вероятность их банкротства. Одной из наиболее распространенных причин, по которым розничные и институциональные трейдеры терпят неудачи, является непоследовательное применение всеобъемлющих, системных методов управления ценовым риском. Оно неизменно проявляется в виде чрезмерно высокого риска для капитала под управлением.

Хотя есть и другие факторы, мешающие нам «спустить курок» при осуществлении сделки, одна из самых распространенных и серьезных причин неудач — слишком высокая доля суммарного объема средств, приходящаяся на позицию. Необходимо сильно подумать, стоит ли входить в такую сделку, которая может положить конец нашей карьере трейдера.

Это простой инстинкт самосохранения. Перед заключением заманчивой

194 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

сделки трейдер должен задаться вопросом, не потеряет ли он из-за возможного убытка по перспективной позиции способность торговать в будущем. Если ответ положителен, то следует уменьшить объем торговли так, чтобы этого не случилось.

Наша культура ориентирована на быстрое получение результата. Микроволновые печи, самолеты, экзотические диеты, высокоскоростные каналы передачи информации, рестораны быстрого питания и т. п. нацелены на быстрое решение проблем. Привлекательность финансовых инструментов с левериджем заключается в их способности удовлетворять нашу жадность и нетерпеливость в стремлении к богатству. Я же призываю читателей богатеть медленно и безопасно. Сравните доходность инструментов с левериджем и обычных инвестиционных инструментов. Если доходность первых значительно выше, сравните риск провала.

В идеале разумное управление ценовым риском должно снижать риск убытка по активам с левериджем до уровня риска по сходным инструментам без левериджа.

Другим подходом к решению психологической проблемы защиты является игра только в пределах того капитала, потерю которого мы можем себе позволить. Такой подход фактически представляет собой аналог ограничительной оговорки, которую принимают брокерские фирмы, делающие рынки инструментов с левериджем. Намного легче выдерживать спокойное отношение к результатам наших действий на рынке, когда мы не привязаны эмоционально или психологически к средствам, поставленным под риск в начале предприятия.

До открытия позиций на рынках необходимо получить положительные ответы на следующие вопросы. Достаточно ли моих средств под управлением, чтобы выдержать просадку, которая выше наихудшей просадки, полученной в процессе тестирования системы? Учел ли я проскальзывание / комиссию в случае ценового скачка? Готов ли я психологически и финансово к тому, что максимальное число последовательных убыточных сделок окажется больше показателя, полученного при тестировании системы на исторических данных?

МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ,

ПРОСАДКИ И УВЕРЕННОСТЬ ТРЕЙДЕРА

Механические торговые системы — идеальная среда для реализации инструментов управления ценовым риском, рассмотренных в этой главе.

В силу того, что такие системы позволяют количественно оценивать риск по активам и по портфелю в целом, они важны для определения стоплосс-уровней, объемных ограничений на размер позиций и соотношения Глава 8. Управление ценовым риском 195 риск / вознаграждение. Что еще важнее, механические торговые системы укрепляют уверенность трейдера в периоды просадок по средствам.

Просадки по средствам — неизбежный элемент практики любого трейдера. От способности трейдеров выдерживать это сложное испытание зависит их успех. Ключом к успешной торговле во время просадок является неизменность политики и дисциплина. Хотя трейдерам всегда непросто соблюдать правила входа, выхода и управления риском после череды убыточных сделок, предварительное тестирование механических торговых систем на исторических данных повышает уверенность портфельных менеджеров и инвесторов и сдерживает их эмоции в периоды неизбежных просадок.

Для управляющих активами обычной практикой является вложение дополнительных средств в торговую систему в разгаре значительных просадок. Причина подобного поведения в том, что, если инвестиционный менеджер строго и дисциплинированно следует за сигналами торговой системы, и рынок не выходит за пределы исторической наихудшей просадки, то вложение дополнительных средств фактически менее рискованно и потенциально более прибыльно, чем в нормальных условиях.

Но что произойдет, если рынок пробьет уровень наибольшей просадки в период тестирования на исторических данных? Это может означать, что целостность системы сохраняется, требуется просто сократить размер риска и таким образом подстроиться под беспрецедентный уровень волатильности результатов, или сигнализировать о том, что динамика рынка меняется и систему следует модифицировать или отказаться от нее. Для определения, с какой из этих возможностей мы имеем дело, нужно не только чтобы механические торговые системы были надежными, но и чтобы трейдеры и риск-менеджеры умели применять инструменты управления ценовым риском, рассмотренные в этой главе.

ТРИ ВИДА ДИВЕРСИФИКАЦИИ

Диверсификация — один из главнейших, но не в полной мере используемых инструментов, которые доступны трейдерам и инвесторам. Она позволяет повышать доходность без пропорционального увеличения принимаемого риска. Наиболее часто используемый вид диверсификации — диверсификацию по классам активов — мы уже рассматривали в главах 3 и 4 и видели, как включение в портфель классов активов с низкой корреляцией влияет на общую результативность. Анализ табл. 3.2–3.13 и 4.4–4.8 показывает, что диверсификация почти всегда улучшает результаты относительно результатов отдельно взятых активов.

В этой главе внимание уделяется двум другим методам диверсификации: использованию разных групп параметров в одной и той же торговой системе и сочетанию некоррелирующих и/или отрицательно коррелирующих торговых систем.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПО ГРУППАМ ПАРАМЕТРОВ

Когда на торговом счете достаточно средств, имеет смысл диверсифицировать группы параметров, а не торговать различными контрактами с использованием единственного набора параметров. Хотя между групГлава 9. Повышение доходности 197 пами параметров одной и той же торговой системы может наблюдаться сильная положительная корреляция, табл. 7.1–7.20 показывают, что даже незначительная модификация групп параметров может существенно изменить совокупную прибыль или убыток. Кроме того, как отмечалось в главе 7, поскольку мы не знаем наверняка, какая группа параметров окажется наиболее выигрышной в будущем, диверсификация способна минимизировать наше разочарование. Минимизация разочарования в этом контексте укрепляет нашу психологическую способность придерживаться дисциплины и последовательного подхода (например, системного и/или механического) к торговле2.

Это хорошо видно при сравнении табл. 9.1 и 9.2. В табл. 9.1 показаны результаты использования разных групп параметров в системе с двумя пересекающимися скользящими средними для контрактов CME на швейцарский франк в период 1993–2002 гг. Обратите внимание на то, что наилучшей группой параметров в этой таблице является сочетание 9- и 29-дневного периодов для скользящих средних; ближайшим к наихудшей группе является сочетание 7- и 20-дневного периодов. Сопоставьте это с табл. 9.2, где представлены результаты для той же системы и контрактов CME на швейцарский франк, но за пределами выборки в 2003 г. Мало того, что прежняя наилучшая группа параметров здесь становится худшей, лучшим оказывается ближайшее к прошлой наихудшей группе сочетание параметров.

Таблица 9.2 еще более показательна в контексте диверсификации при сравнении результатов сочетания 7- и 20-дневного периодов с сочетанием 6- и 20-дневного периодов.

Хотя в эти группы входит один и тот же длиннопериодный параметр, а короткопериодный параметр меняется только на один шаг, группа из 7- и 20-дневного периодов оказывается наиболее результативной, а группа из 6- и 20-дневного периодов остается в нижней части таблицы.

МЕХАНИЗМ ДИВЕРСИФИКАЦИИ

ПО ТОРГОВЫМ СИСТЕМАМ

Сочетание некоррелирующих и/или имеющих низкую корреляцию торговых систем — один из наиболее эффективных методов повышения доходности без пропорционального увеличения риска. Чтобы проиллюстрировать это, рассмотрим систему следования за трендом из главы 3 (MACD) для диверсифицированного портфеля фьючерсов и направленную среднесрочную систему возврата к среднему из главы 4 (экстремумы RSI с 200-дневной скользящей средней в качестве фильтра) для портфеля возврата к среднему, а затем сравним результаты отдельных систем с объединенными результатами двух систем.

198 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

При сопоставлении табл. 9.3 и 9.4 с табл. 9.5 в глаза бросается прежде всего повышение отношения прибыли к максимальной просадке. Это объясняется тем, что низкая корреляция между системами следования за трендом и возврата к среднему приводит к сглаживанию просадки в объединенных результатах. Хотя максимальная просадка в табл. 9.5 выше, чем в табл. 9.3 и 9.4, это превышение составляет всего 17 и 20% соответственно. Зато, из-за того, что табл. 9.5 отражает результаты сигналов обеих систем, их чистые прибыли складываются, приводя к общему улучшению результативности.

Помимо прочего объединение этих некоррелирующих торговых систем смягчает многие недостатки обеих методологий. Так, один из недостатков систем следования за трендом заключается в том, что число убыточных сделок больше числа прибыльных сделок. При объединении Глава 9. Повышение доходности 201 двух систем процент прибыльных сделок, который у MACD составлял 42,85%, повышается до 50,82%.

Поскольку эти две торговые системы имеют низкую корреляцию, иногда они обе генерируют прибыль, иногда одна приносит прибыль, а другая — убыток, а бывают случаи, когда обе дают убыток. Таким образом, единственным способом воспроизведения результатов тестирования на исторических данных для объединенных систем является реализация всех генерируемых ими сигналов. Иными словами, трейдеры не должны пытаться перехитрить системы.

Хотя постоянная реализация всех сигналов по всем активам на первый взгляд не представляет сложности, на деле это не так просто из-за того, что обе системы могут торговать одним и тем же активом. Именно это и происходит в случае объединенных систем в табл. 9.5, поскольку в оба портфеля входят фьючерсные контракты на E-mini S&P 500. В результате не исключено, что торговые системы будут генерировать противоположные сигналы для одного и того же инструмента.

В начале использования нескольких систем с низкой корреляцией я сразу же столкнулся с проблемой конфликта торговых сигналов. Я пропускал сигнал на покупку в системе следования за трендом из-за того, что система возврата к среднему генерировала сигнал на продажу того же самого инструмента. При торговле овернайт моя система возврата к среднему реализовывала прибыль, что соответствовало временной просадке по средствам в системе следования за трендом (когда я принимал эту сделку). Затем почти сразу после прибыльного выхода системы возврата к среднему рынок разворачивался, и я упускал одну из самых прибыльных трендовых сделок года.

Этот лишь подтверждало тот факт, что обязательным условием успешного применения диверсифицированных торговых стратегий является строгая реализация торговых сигналов. В конце концов я обнаружил, что проще всего проблема конфликтующих сигналов для одних и тех же активов решается путем открытия двух (или более) торговых счетов — по одному на каждую методологию (например, для следования за трендом, для возврата к среднему, для краткосрочной торговли).

ПСИХОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ

ПРИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПО СИСТЕМАМ

занимающиеся свинг- и дей-трейдингом). Вместе с тем никто не мешает

202 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

расширить границы наших естественный предпочтений (см. главу 6, помогающую определить индивидуальные торговые склонности) и принять торговые стратегии других типов. Хотя, на мой взгляд, принять среднесрочные торговые системы возврата к среднему легче и трендовому, и краткосрочному трейдеру, практика показывает, что человек может адаптироваться к любому типу торговли (даже несмотря на то, что он все равно будет чувствовать себя более комфортно лишь там, где находится центр его индивидуальных предпочтений).

Я считаю, что трейдерам следует осваивать другой стиль торговли только после того, как они добьются устойчивого успеха в естественном центре своих предпочтений. Начинать нужно с того типа торговых систем, который соответствует психологически нашим сильным сторонам (например, быстрая реакция, терпеливость, склонность идти против толпы) и помогает обрести уверенность и привыкнуть к дисциплине. Приобретать хорошие торговые навыки, необходимые для успеха, следует в как можно более комфортной среде, и лишь после этого применять универсальные правила, касающиеся дисциплины и управления инвестициями, в других, менее комфортных условиях торговли.

На первый взгляд добавление другого стиля торговли в свой арсенал кажется довольно простым, если, конечно, речь не идет о переходе от беспорядочной игры к спекуляции на основе жесткой дисциплины и правил.

На деле, однако, идея объединения некоррелирующих торговых систем выливается в сложнейшую задачу для большинства трейдеров.

Представьте, что вы — успешный трендовый трейдер, который хорошо зарабатывает уже в течение ряда лет. У вас за плечами годы позитивного опыта покупки на недавних максимумах и/или продажи на недавних минимумах, принятия многочисленных небольших убытков и неограничиваемого наращивания прибыли. И вот вы решили добавить среднесрочную торговлю на возврате к среднему к своей основной стратегии следования за трендом.

После этого обычно происходит следующее: ваша стратегия следования за трендом говорит, что нужно продавать евро против американского доллара, и вы в полной уверенности так и поступаете. Тренд оказывается устойчивым, и начинает накапливаться прибыль. И тут система возврата к среднему генерирует сигнал на покупку евро против японской иены.

На протяжении предыдущих трех лет вы ни разу не пропустили сигнал своей системы, а теперь вдруг засомневались. Деньги вам уже идут от продажи евро в соответствии с сигналом системы следования за трендом, поэтому, хотя система возврата к среднему была протестирована, и совершенно очевидно, что сочетание некоррелирующих и/или имеющих низкую корреляцию систем повышает общую результативность, вы все же решаете отказаться от сигнала системы возврата к среднему.

Глава 9. Повышение доходности 203 Даже единственный отказ от торгового сигнала перечеркивает годы дисциплинированной торговли.

Неожиданно возвращаются все старые психологические проблемы, преследовавшие вас в начале карьеры, и это не удивительно — ведь вы идете против тех самых базовых предпосылок, которые привели вас к успеху.

Если эта история знакома вам, не отчаивайтесь. Несколько пропущенных сигналов и глубокий анализ результатов тестирования на исторических данных — и вы вернете уверенность и дисциплину, необходимые для одновременной торговли на тренде и на возврате к среднему. Поначалу одновременное участие в тренде и торговля против него выглядит крайне неестественно. Для многих трейдеров такая практика настолько чужеродна и напряженна, что они просто отказываются от диверсификации по системам и возвращаются к привычной и успешной в прошлом стратегии.

Хотя в использовании единственной успешной торговой методологии нет абсолютно ничего плохого, для индивидуального роста и развития успеха в торговле необходимы психологическая гибкость и умение последовательно предпринимать неудобные и неестественные действия.

Одним из лучших инструментов, помогающих нам изменить поведение, является тщательный анализ результатов тестирования при диверсификации систем, включая количественную оценку соотношения риск / вознаграждение и сравнение других параметров подобно тому, как это сделано в табл. 9.3–9.5.

Помимо прочего, полезно помнить, что наш первоначальный успех как трейдеров зависит от способности делать неестественные и неудобные вещи. Использование торговых систем, несовместимых с нашим характером, — это не что иное, как расширение того самого набора навыков, который необходим для первоначального успеха.

И, наконец, расширение своего арсенала путем включения в него систем, прямо нацеленных на слабые места в психологической конституции, помогает краткосрочным трейдерам научиться терпению, а долгосрочным трейдерам — обрести быстроту реакции. Выход за пределы естественных склонностей с помощью системы, несовместимой с нашим характером, изменяет не только привычное поведение, но и структуру ключевых убеждений. Такие изменения имеют глубокие и далеко идущие последствия для нас и нашей жизни как на рынках, так и за их пределами.

Вопрос свободы действий в контексте применения механической торговой системы всегда вызывает споры, поскольку свобода действий может привести к отступлению от торговой дисциплины и принципа постоянства. Во время работы над книгой я даже подумывал об исключении этой темы, чтобы не подрывать пропагандируемую мною идею постоянства и дисциплины в торговле. Чтобы не дать трейдерам повод принизить значение принципа постоянства и дисциплины, я обращаюсь к вопросу свободы действий лишь после всеобъемлющего обоснования причин исключительной важности дисциплины при реализации торговых сигналов.

Одной из причин, по которым я все же включаю данную главу в книгу, является изменчивость рынков и ценовые скачки. Замалчивание вопроса свободы действий в контексте применения механической торговой системы может оставить читателя в неведении и/или в состоянии самоудовлетворенности. Несмотря на то, что соблюдение принципов разумного управления денежными средствами (как показано в главе 8) помогает системным трейдерам избежать краха при изменениях характера рынка и/или ценовых скачках, способность «выживать» следует рассматривать как неоптимальное решение при использовании механических торговых систем.

Глава 10. Свобода действий и системная торговля 205

СВОБОДА ДЕЙСТВИЙ

И ИЗМЕНЕНИЕ ХАРАКТЕРА РЫНКОВ

Хотя строгого ответа на вопрос, что такое изменение характера рыночной динамики, не существует, в целях данной книги я определю его, как постоянное или долгосрочное изменение поведения рынка, которое в значительной степени снижает жизнеспособность исторически надежных торговых моделей.

При изменении характера рынка генерируемые механически торговые сигналы могут (в зависимости от используемых стоп-лосс-уровней) положить конец карьере трейдера, использующего систему. Серьезность этой проблемы заставляет устанавливать определенные пороги, за которыми механические торговые системы уступают свободе действий.

В некоторых случаях такие пороги объективны и поддаются количественной оценке (и, таким образом, являются механическими), мы говорили о них в главе 8. К ним можно отнести превышение максимального числа последовательных убыточных сделок, полученного при тестировании системы на исторических данных, а также превышение наихудшей просадки по средствам и стоп-лосс-уровней. При достижении такого порога разумной может быть приостановка исполнения сигналов, генерируемых торговой системой, или, как минимум, сокращение объема риска (до тех пор, пока динамика рынка не станет ясной).

СВОБОДА ДЕЙСТВИЙ, ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

И ЦЕНОВЫЕ СКАЧКИ Точно так же, как и в случаях изменения характера рынков, для определения ценовых скачков не существует объективных критериев. Вместо них я использую гибридный произвольно-объективный подход, который основывается на необычно сильных повышениях волатильности. Для меня неважно, считает инвестиционное сообщество конкретное повышение волатильности ценовым скачком или нет. Ключевой момент заключается в использовании определенного критерия, который заставляет сокращать объем рыночного риска, способного повредить моей карьере трейдера.

Несмотря на существование целого набора числовых порогов (например, 50%-ное превышение уровня годовой исторической волатильМЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ ности), которые могут служить сигналом для сокращения объема риска, я не решаюсь связывать свое определение необычно сильного повышения волатильности с каким-либо одним статическим числовым порогом.

Более разумным решением, на мой взгляд, является наложение дискреционного фильтра на объективный процентный показатель — 50%-ное превышение уровня годовой исторической волатильности.

Например, если 45%-ное повышение годовой исторической волатильности представляет собой прямой результат ультракороткого, неустойчивого события, вызванного новостями (скажем, о захвате Саддама Хусейна), то сокращение объема риска будет, пожалуй, неоправданным.

В отличие от этого, если 20%-ное повышение годовой исторической волатильности является результатом того, что трейдер оценивает как средне- или долгосрочное изменение динамики рынка (например, изменение в законодательстве, ведущее к изменению предложения и спроса), то было бы неплохо сократить объем риска, не дожидаясь достижения статического 50%-ного порога.

Как бы то ни было, добавление свободы действий в механическую торговлю не означает отказ от дисциплинированного исполнения сигналов, генерируемых торговыми системами. Более того, за исключением случаев, когда повышение волатильности настолько значительно, что присутствие на рынке становится неразумным (с учетом объема средств под управлением), введение дискреционного фильтра предполагает лишь сокращение объема риска в ответ на сигналы, генерируемые системой.

Конечно, 50%-ный порог превышения исторической волатильности является одним из множества объективных критериев, которые можно использовать в качестве триггеров для сокращения объема риска. В главах 7 и 8 упоминались другие потенциально полезные пороги, в том числе и условия, в которых исторические уровни прибыли превышаются на 150% и нарушается исторически стабильная корреляция.

МЕХАНИЧЕСКАЯ СВОБОДА ДЕЙСТВИЙ

Если свобода действий трейдера может в конечном итоге привести к отказу от успешной механической системы, а слепое следование механическому подходу при ценовых скачках и изменении характера рынка — к неоптимальным результатам, то, возможно, ответом является создание набора правил, определяющих момент появления у трейдера свободы действий. Хотя таких правил может быть бесчисленное множество, идеальными кандидатами представляются выход волатильности за определенный порог в процентном выражении, превышение максимального числа последовательных убыточных сделок, полученного при тестироГлава 10. Свобода действий и системная торговля 207 вании на исторических данных, и получение беспрецедентного уровня прибыли на сделку.

Все объективные критерии, используемые для введения дискреционных элементов, вносят вклад в улучшение методологии управления ценовым риском. Пока мы строго придерживаемся принципов управления ценовым риском, включение дискреционных элементов в наш арсенал методов торговли не может привести к широко распространенным ошибкам торговли по собственному усмотрению (например, к неспособности ограничить убытки и к увеличению размера позиций после убыточных сделок).

ПЛЮСЫ И МИНУСЫ «ИСТИННОЙ» СВОБОДЫ

ДЕЙСТВИЙ До сих пор я говорил только об объективных количественных критериях введения дискреционных элементов в механическую торговлю, которые опираются на результаты тестирования систем на исторических данных и/или на историческую волатильность торгуемых активов. Однако есть еще количественные фундаментальные показатели, такие как паритет покупательной способности1, индикаторы настроения (например, коэффициент «пут/колл» и отчеты трейдеров об открытых торговых позициях)2 и дифференциалы процентных ставок, или «нечеткие» фундаментальные показатели вроде новостных событий, значения которых более туманны.

Это не означает, что использование менее четких дискреционных элементов в механической торговой системе не имеет смысла. Я просто хочу подчеркнуть, что их включение может поставить под вопрос действительность результатов тестирования нашей торговой системы на данных выборки и за пределами выборки. К тому же после того, как результаты перестают быть бесспорными, измерители приемлемости риска, например максимальное число последовательных убыточных сделок и отношение прибыли к максимальной просадке, также перестают быть бесспорными.

Без всякого сомнения, существуют и, по всей видимости, никогда не исчезнут очевидные ситуации, в которых традиционные дискреционные элементы являются разумными инструментами повышения результативности. Однако напомню еще раз, что нарушение дисциплины без достижения того или иного количественного порога создает опасный психологический прецедент. Поэтому до тех пор, пока трейдер не продемонстрирует свою способность устойчиво и дисциплинированно следовать сигналам торговой системы на протяжении длительного времени, я не рекомендую ему заменять простые количественные правила входа и выхода менее четкими дискреционными элементами.

ДИСЦИПЛИНА И ГИБКОСТЬ

Хотя понятия «дисциплина» и «гибкость» могут показаться взаимоисключающими, как мы видели в главе 10, это не так. Трейдеры должны быть достаточно дисциплинированными, чтобы последовательно реализовывать сделки независимо от своих предпочтений и общего мнения о характере рынка. Дисциплинированный подход обычно требует широты взглядов и умения видеть вещи не как все. Но механическим трейдерам также нужна гибкость, чтобы своевременно отказываться от использования системы, когда она перестает хорошо работать (в результате изменения характера рынка).

Дзен-буддистские философы нередко пытаются объяснить нелинейность реальности простыми словами: истина, ложь, оба и никто, все одновременно.

Именно такова природа рынков, реализующаяся в многочисленных проявлениях вечно меняющейся высшей сущности. Именно эту сущность отражают пары «да–нет» и «истина–ложь». Именно по этой причине успех на рынках имеет так много проявлений: тренд, возврат к среднему, долгосрочная торговля, среднесрочная торговля, свинг- и дей-трейдинг, скальпинг и т. д. Именно поэтому рынок иногда вознаграждает, а иногда наказывает одно и то же поведение.

На вопрос, подтверждает ли данный раздел доводы сторонников случайных блужданий, отвечу в традициях дзен-буддизма: одновременно и да, и нет. Хотя постоянно изменяющийся рынок несомненно несет элементы случайного, такая краткосрочная случайность ни в коей мере не отрицает вечного чередования трендов и возврата к среднему.

Поскольку мы никогда не знаем наверняка, в какой фазе находится рынок, на тренде или на возврате к среднему, и когда одно состояние сменится другим, гибкость и широта взглядов становятся критически важными для успеха трейдера. Чем больше рыночных возможностей мы допускаем, тем легче увидеть свою ошибку, принять небольшие убытки, позволить прибылям расти и приспособиться к реалиям рынка.

Рынок может ускорять психологический и духовный рост по той причине, что он заставляет нас отбросить иллюзии и вернуться к постоянно изменяющейся реальности. Мой близкий друг и коллега Ричард Хом дошел даже до того, что стал называть игру на рынках терапией реализмом. Во многих сферах жизни иллюзии способны существовать бесконечно и безболезненно. На рынках же иллюзия правоты наказывается безжалостно и до тех пор, пока она не уступит место реальности1.

Многие виды занятий не заставляют нас признавать ошибки или ответственность за них. Хотя подобное существование может быть привлекательным для человека с уязвимым самолюбием, оно ведет в интеллектуальный, эмоциональный и духовный тупик. Мы растем, совершая ошибки и признавая заблуждения; мы взрослеем, принимая результаты наших действий, но не замыкаясь на них; мы добиваемся успеха, разрушая иллюзию контроля и двигаясь вместе с постоянно изменяющейся реальностью.

210 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

Может ли человек добиться успеха на стезе трейдера без такого внешне хаотичного и неустойчивого видения рынка? Несомненно. Благодаря многомерности рынка, дисциплинированные, решительные и терпеливые люди способны адаптироваться к одному из его уровней истинности и добиться определенного успеха. В этом смысле рынок схож с мировыми религиями.

Религиозная литература наполнена изречениями, представляющими различные уровни истины для разных людей. Например, «не суди и не судим будешь» представляет собой урок этики, который постигается целой конгрегацией, хотя, как и успех на рынках, реализуется не так-то просто.

Вместе с тем духовные адепты воспринимают это изречение одновременно как общепризнанную моральную норму и как предостережение от принятия внешней реальности (помимо собственной природы), основанной на ее иллюзорной видимости.

Несмотря на кажущуюся противоречивость, высшая истина рыночного поведения заключается в постоянно изменяющемся порядке внутри хаоса. Эта концепция порядка внутри хаоса вместе с непрерывным изменением рынков и является причиной, по которой торговля вызывает у игроков сильнейшие стрессы, а механические торговые системы оказываются бесценным инструментом, позволяющим перепрограммировать нас и приучить делать неестественные и неудобные вещи. Именно наша способность принимать риск и делать неудобные вещи вознаграждается прибылью.

Механические торговые системы работают потому, что через повторение они приучают нас принимать неестественное до тех пор, пока это не превращается в привычку. Когда человек учится водить машину, движение задним ходом кажется неестественным из-за того, что руль поворачивает автомобиль в противоположном направлении по сравнению с движением вперед. Тем не менее сочетание инструкций (которые включают в себя выслушивание и наблюдение за более опытными водителями) и опыта, получаемого в результате повторения упражнения, постепенно превращает неестественное в привычное.

ГИБКОСТЬ УМА И ТЕЛА

Многие курсы физической подготовки (боевые искусства, метод Фельденкрайза, техника Александера и другие) исходят из того, что тело перепрограммирует ум и наоборот. Интересно отметить, что практика, известная в Индии как хатха-йога, прямо проповедует идею достижения духовной гармонии через физические упражнения. Стремление к гармонии души и тела — неотъемлемая часть нашего развития и эволюции.

Глава 11. Психология механической торговли 211 Именно поэтому в главе 5 подчеркивается значение физических упражнений как метода смягчения стресса и поддержания баланса в торговле и в жизни в целом.

Сила человека заключается в его способности добиваться того, на чем он сосредоточился. Тем не менее ощущение умиротворения и хорошего самочувствия усиливается в результате тренировки ума и тела.

Если вашей целью является повышение гибкости ума, займитесь каким-нибудь видом физической подготовки, повышающей гибкость тела (и наоборот).

ПОЗНАНИЕ СЕБЯ

Торговля открывает перед нами огромные возможности самопознания.

С этой целью я настоятельно рекомендую трейдерам вести журнал. Он поможет объективно взглянуть на эмоции и предрассудки, связанные с поведением рынка. Если мы сможем точно оценивать свои склонности и эмоциональные ловушки, то будем более эффективно настраивать наши интеллектуальные установки и эмоциональные реакции на рынок.

Для многих торговля превращается в замкнутый круг маний и депрессий. Поскольку рынок — это постоянно меняющаяся объективная истина, эмоции, например эйфория после выигрыша и отчаяние после проигрыша, лишают нас способности эффективно действовать в будущем. Использование механических торговых систем воспитывает в нас уравновешенность и умение не замыкаться на результатах действий.

В конечном итоге строгая реализация сигналов на вход и выход, генерируемых торговыми моделями, освобождает нас от эмоциональных всплесков и падений, характерных для недисциплинированной торговли, и заменяет их чувством удовлетворения после получения прибыли и (конечно, если мы правильно настроили систему) умением быстро восстанавливаться после признания понесенных убытков.

Лично мне сохранять спокойствие после убытка хорошо помогала мысль о том, что я собираюсь работать на рынке долгое время, а результат одной сделки не имеет значения на фоне следующих 300 сделок.

Успех системного трейдера следует определять не по прибыли или убытку от конкретной сделки, а по тому, насколько строго он придерживается правил стратегии. Если мы следуем правилам, то даже когда результатом той или иной сделки является убыток, наша торговля все равно успешна.

Пока система работает, и пока трейдеры следуют принципам строгого управления ценовым риском, их выживание гарантировано, несмотря на убыток и даже череду убытков. Теория вероятности и неизменный характер человеческого поведения (на котором строятся практически все

212 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

Если же мы не соблюдаем правила, то следует признать поражение и посмотреть, каким бы мог быть наш результат при дисциплинированном подходе. После этого мы должны простить себя, распрощаться с прошлым и постараться быть более дисциплинированными при получении следующего торгового сигнала от системы.

В обоих случаях — как при получении убытка в условиях строгого следования за сигналами системы, так и при несоблюдении правил — принципиально важно честно оценить собственные действия на рынке и выпустить пар. После этого можно делать заключения, что это было, убыток в практике успешного системного трейдера или результат несоблюдения правил (с одновременным принятием решения об обязательной реализации следующего сигнала системы).

Многие трейдеры рассчитывают на то, что использование механических торговых систем позволит устранить эмоциональную составляющую. Но уравновешенность — это не устранение эмоций, а сдерживание эмоциональности. Мы не роботы и не должны стремиться стать ими.

Эмоции — неотъемлемый атрибут человеческой сущности. Нам следует уважать и принимать свою эмоциональную реакцию на события. Лишь тогда мы перестанем замыкаться на результатах своих действий.

Концепция принятия эмоций и освобождения от них резко отличается от нашей обычной склонности упиваться эмоциями до тех пор, пока они не подорвут нашу будущую эффективность, или отрицать эмоции и позволять им разрушать уверенность и устремленность к успеху в нашем сознании и подсознании.

ЦЕЛЕУСТРЕМЛЕННОСТЬ: РАЗДЕВАНИЕ ЛУКОВИЦЫ

Мой дед как-то рассказывал о корове, которая каждый раз норовила опрокинуть полный подойник. В подобных историях многое имеет отношение к характеру человека и психологии трейдера. Для успешной торговли трейдерам необходима целеустремленность. Единственным препятствием на пути к успеху является сам трейдер. Подобно корове из рассказа моего деда трейдеры с противоречивым характером нередко получают прибыли и даже добиваются определенного успеха, однако из-за неразрешенных психологических конфликтов они либо отказываются от этих прибылей, либо искусственно ограничивают свой успех.

Причины внутренних конфликтов не менее разнообразны, чем сама жизнь. Я знал одного трейдера, который отказывался от успеха из-за своего неудачного брака и нежелания незаслуженно обогащать жену. В таких Глава 11. Психология механической торговли 213 ситуациях эффективная торговля практически невозможна. Нам нужно верить в то, что все, кто выигрывает от нашего успеха (включая и нас самих), заслуживают этого, иначе мы все время будем опрокидывать подойник.

Добиться целеустремленности вроде бы не сложно, однако на деле для этого требуется постоянная самооценка и совершенствование.

Хотя препятствия на пути к целеустремленности практически бесконечны, я уверен, что в основе любой внутренней психологической преграды лежит единственная причина: самооценка. Отказываем ли мы себе в успехе из-за того, что ошибочно считаем деньги злом2, или из-за того, что наш успех приводит к обогащению недостойных, всякий раз причина кроется в более фундаментальном внутреннем конфликте: мы не считаем себя достойными. Несмотря на то, что у моего знакомого трейдера причина отказа от успеха была внешней — недостойная жена, но почему, спрашивается, он женился на той, которая не способна любить его? Потому, что он сам не считал себя достойным любви. Почему некоторые видят в деньгах злом? Потому, что они не считают себя достойными их.

Что мешает нам признать и принять внутреннюю божественную сущность? Низкая самооценка.

Учитывая, что препятствия на пути к целеустремленности обычно являются подсознательными, как узнать, есть ли у нас, как у трейдеров, конфликты, связанные с желанием добиться успеха? Объективный ответ можно получить, проанализировав, как мы подходим к соблюдению правил входа и выхода, а также управления инвестициями. Любое отступление от этих правил указывает на необходимость выяснить, почему мы считаем себя недостойными успеха. Затем необходимо признать эти чувства и освободиться от них как от старой программы, которая не отвечает нашей новой самооценке.

Как изменить свою самооценку и начать думать о себе, как о достойном успеха? Хотя это непрерывно изменяющийся процесс, прежде всего необходимо окружить себя единомышленниками. Если поместить камертон, вибрирующий с определенной частотой, рядом с неподвижным камертоном, очень скоро оба камертона будут колебаться с одинаковой частотой. Оказавшись в окружении любящих и понимающих людей, мы начинаем любить и самих себя, и других

ИНТУИЦИЯ ПРОТИВ ПАРАПСИХОЛОГИЧЕСКОГО

СИНДРОМА ТРЕЙДЕРА

Многие авторитетные книги по методам торговли пропагандируют использование интуиции в качестве дополнения к различным методикам, например фундаментальному и/или техническому анализу. В главе 3

214 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

одна из потенциальных психологических ловушек торговли на тренде была определена как неготовность отдать часть нереализованной прибыли, при этом подчеркивалось, что этот недостаток связан с нашей нереалистичной уверенностью в психологической способности предсказывать поведение рынка. Очевидно, что эти концепции — интуиция и парапсихологический синдром трейдера — прямо противоположны друг другу по своему характеру. Я намеренно избегал обсуждения роли интуиции в принятии торговых решений до тех пор, пока не будут рассмотрены базовые аспекты многомерности рынков и психологии трейдеров.

Теперь я могу свободно представить читателям свои представления относительно интуиции. Я действительно считаю, что интуиция играет определенную роль в достижении успеха, и признаю, что некоторые трейдеры очень эффективно используют этот инструмент для повышения результативности торговли. К сожалению, я также считаю, что среди трейдеров намного больше тех, кто использует веру в интуицию в качестве предлога для отказа от дисциплины на рынках.

Я не могу разрешить этот конфликт между истинной интуицией и маниакальным психологическим пристрастием, которое определено здесь как парапсихологический синдром трейдера. Вместо этого я просто признаю бесконечность проявлений успешной торговли на рынках и допускаю, что для успеха на стезе трейдера мне необходим дисциплинированный подход к использованию систем, построенных на теории вероятности. Да, я допускаю, что некоторые трейдеры способны стабильно видеть границу между интуицией и воображаемой реальностью, но сам, к сожалению, не могу похвастаться этим.

Если бы мы имели твердую уверенность в способности стабильно различать интуицию и воображение, и если бы такая уверенность подтверждалась историей успехов, то тогда и только тогда можно было бы говорить об отказе от дисциплинированного следования стратегиям и от теории вероятности. А пока такой день не наступил, хорошая новость заключается в том, что при строгом соблюдении принципов разумного управления ценовым риском мы имеем шансы выше среднего на успешное применение различных стратегий.

ТРАНСФОРМАЦИЯ ЧЕРЕЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

МЕХАНИЧЕСКИХ ТОРГОВЫХ СИСТЕМ

Индивидуальные свойства характера, стоящие на пути трейдера к успеху, многочисленны, однако их можно классифицировать следующим образом.

Отсутствие дисциплины и/или непоследовательность. Ключом к изменению этого свойства характера является устранение Глава 11. Психология механической торговли 215 препятствий на пути к целеустремленности и выяснение того, как (в целом) рынки вознаграждают нас за соблюдение правил входа, выхода и управления инвестициями и наказывают за отступление от них.

Эйфория и/или жадность. Наша дисциплина нередко начинает хромать при накоплении прибыли. Мы нарушаем правила входа или управления инвестициями из-за нетерпеливости и отсутствия уважения к способности рынка обращать прибыли в убытки. Исправление этого недостатка связано с нашей способностью оставаться уравновешенными. Если удастся перепрограммировать себя на ровное поведение при получении и прибыли, и убытка, то мы не будем отказываться от дисциплины, получив крупный выигрыш или попав в полосу везения.

Страх, неспособность инициировать сделку и/или синдром идеального трейдера. Обратной стороной жадности и эйфории является страх и неспособность принимать торговые сигналы. Такое может случиться в результате нежелания идти против толпы, боязни получить убыток или потерять прибыль. Ключом к изменению этого свойства характера является отстраненность, способность не замыкаться на результатах своих действий.

Необходимо отстраниться от того, что принесет сделка, прибыль или убыток, поскольку результат ее существует только в неопределенном будущем. Концентрироваться следует на текущем моменте; именно в текущий момент мы получаем сигнал на вход, основанный либо на высокой вероятности, либо на высоком отношении прибыль / убыток (торговля на тренде), либо на привлекательном проценте прибыльных сделок (в системе возврата к среднему). Необходимо побороть страх и избавиться от него через отстраненность от результатов своих действий.

ПРОЦЕСС ТРАНСФОРМАЦИИ:

В ЖИЗНИ И НА РЫНКАХ В этой книге упомянута теория резонанса. Хотя работа о достижении успеха на рынках представляла бы несомненную ценность, я хотел показать тесную резонансную связь между рынками и человеческим опытом в целом.

Я твердо уверен, что истинное для микрокосма, например для сферы торговли, нередко находится в резонансе с более высокими истинами макрокосмических аспектов жизни в целом. Эта уверенность заставляла меня продолжать торговлю, несмотря на неудачи в начале карьеры и соМЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ мнения в собственных силах. Я верил, что потери и профессиональная неуверенность в моей торговой карьере каким-то образом резонируют с более значительной духовной дисгармонией, которая требует разрешения. Конечно, можно было просто прекратить торговлю, но я всегда чувствовал, что «то, чему мы сопротивляемся, продолжает существовать».

Иначе говоря, проблемы, связанные с торговлей, например отсутствие дисциплины, непоследовательность, страх и жадность, проявляются то в одной форме, то в другой до тех пор, пока не преодолеют их.

Именно поэтому я стремился к вершинам мастерства и успеха в сфере торговли, несмотря на потери и стрессы. В конце концов многолетние усилия дали результат — у меня выработался дисциплинированный и последовательный подход к торговле. Как я и ожидал, обретение власти над эмоциями в этой области повысило гармонию во всех остальных сферах жизни.

Когда я только овладел необходимым для успеха дисциплинированным и последовательным подходом, мне ошибочно казалось, что торговля должна стать легче. Но даже при дисциплинированном принятии сигналов моих систем независимо от результатов конкретных сделок эмоциональная реакция на эти сделки периодически вызывала почти невыносимый соблазн отказаться от дисциплины. Хотя со временем острота этих эмоций притупилась, эмоции по-прежнему остаются неотъемлемым атрибутом моей работы в качестве трейдера.

Такие эмоциональные переходы от соблазна отбросить дисциплину к практически не требующему усилий следованию сигналам системы напоминают мне одну из особенностей поведения рынков: коррекции в пределах тренда (см. главу 1). В полном соответствии с тем, как рынки переходят от почти параболических движений в направлении долгосрочного тренда к откатам, когда тренд становится чрезмерным, наше сознание проходит через циклы роста и сжатия. В некоторых философских и религиозных учениях этот процесс сравнивается с кругом (или колесом), в котором за ростом следует сжатие и наоборот до бесконечности.

На мой взгляд, эволюционный процесс только «выглядит» как круг, а на самом деле мы постоянно переходим от одной крайности континуума к другой. Фактически этот процесс больше походит на спираль, в которой мы проходим через вариации одной и той же борьбы вновь и вновь, а каждый последовательный тест нашего сознания на одних и тех же поведенческих архетипах происходит на более высоком уровне до тех пор, пока не произойдет изменения парадигмы в основе полярных противоположностей человеческого опыта, известной в восточных религиях как озарение.

Какой катализатор приближает изменение парадигмы? Сознательные усилия. Настоящая книга посвящена рассмотрению различных методов Глава 11. Психология механической торговли 217 укрепления нашей решимости целеустремленно продвигаться к успеху в торговле. По моему убеждению, этот процесс укрепления нашей воли через постоянные и сознательные усилия в одной области жизни влияет и на все другие области нашего сознания.

Каким образом сознательные усилия приводят к изменению парадигмы, к переходу от дуализма к уравновешенности и незамкнутости на результатах действий? Сознательные усилия, применяемые дисциплинированно и последовательно, ведут к созреванию и доминированию того, что в восточных религиях называют проявлением сознания. Проявление сознания — это составная часть каждого из нас, которая может «подтвердить» переход нашего сознания от двухполярного мира успеха и провала, мании и депрессии, к состоянию, где нет тяготения или отрицания какого-либо экстремума. Проявление сознания — та наша часть, которая через сознательные усилия помогает перейти от дуализма к целеустремленности и незамкнутости.

Я искренне надеюсь, что эта книга поможет читателям последовательно использовать сознательные усилия для укрепления проявления сознания. Еще я надеюсь на то, что доминирующее проявление сознания завершится преодолением всего мешающего достижению желаемого уровня успеха на рынках и, возможно, в жизни в целом.

Могут ли люди быть свободными от праздности И наделенными верой, мудростью и добротой;

Имея пищу (полученную должным образом) и отличное поведение, Могут ли они быть внимательными на протяжении всей жизни.

1. Joachim Goldberg and Rdiger von Nitzsch, Behavioral Finance (Chichester, UK: John Wiley & Sons, 2001), p. 157.

2. Дэниел Канеман получил Нобелевскую премию в области экономики в 2002 г. за свою работу по поведенческим финансам.

3. Мандельброт впервые предположил, что рынки капитала демонстрируют стабильное распределение Парето в 1964 г.

4. Пояснение относительно индекса RSI Уайлдера и скользящих средних см. в разделе «Типы технических индикаторов: следование и возврат к среднему» данной главы.

5. Ari Kiev, Trading in the Zone (New York: John Wiley & Sons, 2001), p. 162.

6. Goldberg and von Nitzsch, Behavioral Finance, chapter 4.

7. Этот раздел заимствован из Richard Weissman, “The Math behind the System,” Working Money™, December 2003, ©2003 Technical Analysis, Inc. Использовано с разрешения.

8. Детальное обсуждение каждого из этих классических технических индикаторов см. в John J. Murphey, Technical Analysis of the Financial Markets (Paramus, NJ: New York Institute of Finance, 1999).

9. Фундаментальные показатели определяются как статистика спроса и предложения и/или новостные события.

10. Просадка является более точным измерителем риска, чем убытки по закрытым позициям. Вместо простой количественной оценки уменьшения средств на счете на основе прибыли и убытков по закрытым позициям просадка характеризует падение с предыдущего пика по средствам (наивысшей точки) до абсолютного минимума на основе ежедневной переоценки по рынку.

11. Самым распространенным триггером на основе индикаторов является, пожалуй, пробой 200-дневной скользящей средней на фондовых рынках.

12. См. Paul H. Cootner, ed., The Random Character of Stock Market Prices (Cambridge, MA: MIT Press, 1964).

13. Основываясь на собственных исследованиях, я пришел к выводу, что в подавляющем большинстве торговые инструменты демонстрируют боковое движение 70% времени. Конечно, одни рынки, например рынки фондовых индексов, имеют более высокую склонПримечания 219 ность к возврату к среднему, а другие, например валютные рынки, — к формированию долгосрочных устойчивых трендов.

14. См. главу 2 для получения более детальной информации.

15. J. Welles Wilder, New Concepts in Technical Trading Systems (Greensboro, NC: Trend Research, 1978).

1. Торговля против толпы на временных или долгосрочных рыночных экстремумах является наиболее известной формой противоположного инвестирования, которое ошибочно принимают за синоним торговли против тренда.

2. Пояснения относительно линейного и экспоненциального сглаживания скользящих средних см. в John J. Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets (Paramus, NJ: New York Institute of Finance, 1999), p. 199.

3. Perry J. Kaufman, Smarter Trading (New York: McGraw-Hill, 1995), pp.

4. В число других подходов к заданию периодов выжидания при пилообразных движениях входит использование временной задержки.

Временная задержка требует, чтобы рынок вышел за пределы сигнальной цены через определенное число дней.

5. См. Jack D. Schwager, Schwager on Futures: Technical Analysis (New York:

John Wiley & Sons, 1996), chapter 20.

6. В главе 3 рассмотрены ограничения, связанные с применением таких инструментов, как ADX и показатели волатильности.

7. В главе 4 детально рассмотрены стратегии выхода для торговых систем на возврате к среднему.

8. См. Schwager, Schwager on Futures: Technical Analysis, p. 619.

9. Более полный анализ DMI см. в J. Welles Wilder, New Concepts in Technical Trading Systems (Greensboro, NC: Trend Research, 1978).

10. Более детальное объяснение см. в Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets, pp. 381–384.

11. Там же, pp. 215–216.

12. Perry J. Kaufman, Trading Systems and Methods, 3rd ed. (New York: John Wiley & Sons, 1998).

1. См. Jack D. Schwager, Schwager on Futures: Technical Analysis (New York:

John Wiley & Sons, 1996), chapter 12.

2. Thomas Stridsman, Trading Systems That Work (New York: McGraw-Hill, 2001), pp. 37–38.

220 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

3. Например, CME изменила стоимость пункта для контракта на S&P 500 с 500 на 250 после закрытия торговой сессии 31 октября 1997 г.

в ответ на рост стоимости и волатильности инструмента.

4. Frank J. Fabozzi and Irving M. Pollack, eds., The Handbook of Fixed Income Securities, 6th ed. (New York: McGraw-Hill, 2000).

5. Мои исследования до сих пор ограничивались линейными инструментами, однако с использованием подразумеваемой волатильности в качестве фильтра в простых системах следования за трендом вроде тех, что рассмотрены в этой главе, стоит поэкспериментировать.

6. Art Collins, “Making Money with Momentum,” Futures (August 2003): 45.

7. Команды для ввода стоп-лосс-уровней см. в главе 4. Кроме того, при трансформации системы «стоп и разворот» на основе пробоя канала путем добавления других критериев выхода читатели могут захотеть снять флажок в поле «allow entry on exit». Поскольку программа не может определить, какой ордер, стоп или вход следует исполнять первым на дневном графике, снятие флажка уменьшает опасность ошибочных результатов при тестировании на исторических данных.

8. Barbara Rockefeller, The Global Trader (New York: John Wiley & Sons, 2001), chapter 5.

1. Более детальное обсуждение см. в Thomas Stridsman, Trading Systems That Work (New York: McGraw-Hill, 2001), pp. 70–77; 157–159.

1. Вероятность ниже 50% также в результате того, что и покупатели, и продавцы проигрывают на комиссии и/или проскальзывании.

1. Robert Pardo, Design, Testing and Optimization of Trading Systems (New York: John Wiley & Sons, 1992), p. 55.

2. Там же, pp. 86–89.

3. Там же, pp. 88–89.

4. Jack D. Schwager, Schwager on Futures: Technical Analysis (New York:

John Wiley & Sons, 1996), p. 674.

5. Pardo, Design, Testing and Optimization of Trading Systems, p. 3.

7. Schwager, Schwager on Futures, pp. 682–694.

8. Pardo, Design, Testing and Optimization, p. 134.

10. Там же, pp. 104–106.

11. Schwager, Schwager on Futures, pp. 688–691.

12. Pardo, Design, Testing and Optimization, pp. 143–144.

13. Schwager, Schwager on Futures, pp. 626–629.

14. Pardo, Design, Testing and Optimization, pp. 78–79, 142.

15. Использование самых свежих данных для тестирования за пределами выборки — это самое простое решение. Более сложная методология предполагает случайную многопериодную выборку данных.

16. Pardo, Design, Testing and Optimization, pp. 110–114.

17. Там же, pp. 114–118.

18. Там же, pp. 27–28.

19. Там же, pp. 156–157.

20. Вычитание безрисковой ставки предполагает неспособность трейдеров получить ее при игре на рынках; это, однако, не относится к валютным фьючерсам.

21. Более глубокое исследование вопроса см. в Schwager, Schwager on Futures, chapter 21.

1. Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom (New York: McGrawHill, 1999).

2. Хотя иногда говорят, что прибыль, накопленная до просадки, может играть роль подушки, предотвращающей срабатывание стоп-лосстриггера, такой подход нельзя считать разумным с точки зрения управления ценовым риском. Менеджеры всегда должны увеличивать объем средств на счете после того, как их фонд достигнет пика. Если исходить из этого, то инвестор не может использовать какую-либо ранее накопленную прибыль для смягчения просадки по средствам.

3. Почему 12, а не 10 последовательных убыточных сделок? Это объясняется тем, что мере уменьшения средств на счете 4%-ный риск по каждой позиции представляет все меньшую сумму в денежном выражении. Например, на второй сделке наш риск составляет 0,04 от $96 000, или $3840.

4. Thomas Stridsman, Trading Systems That Work (New York: McGraw-Hill, 2001), pp. 272–273.

5. Полный анализ методов определения рисковой стоимости см. в Kevin Robert Dowd, Beyond Value at Risk (Chichester, UK: John Wiley & Sons, 1998), chapters 3–5.

7. Более полное рассмотрение методов стресс-тестирования см. в Dowd, Beyond Value at Risk, chapter 6.

222 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

1. Некоторые части этой главы позаимствованы из Richard Weissman.

“Boosting Rates of Return with Non-Correlated Systems,” Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES™, Vol. 22, No. 1 (January 2004). ©2004 Technical Analysis, Inc. Используется с разрешения.

2. Joachim Goldberg and Rdiger von Nitzsch, Behavioral Finance (Chichester, UK: John Wiley & Sons, 2001), pp. 102–106.

1. См. Neil Record, Currency Overlay (Chichester, UK: John Wiley & Sons, 2003), p. 216.

2. Более детальное разъяснение см. в Alexander Elder, Trading for a Living (New York: John Wiley & Sons, 1993), chapter 7.

1. R. E. McMaster, The Art of the Trade (New York: McGraw-Hill, 1999), p. 118.

2. Вместо иррационального представления в виде зла Макмастер определяет деньги как «накопленное свидетельство человеческого духа, энергии и сгустка жизни». См. McMaster, The Art of the Trade, p. 2.

Список литературы Collins, Art. “Making Money with Momentum.” Futures (August 2003).

Cootner, Paul H., ed. The Random Character of Stock Market Prices. Cambridge, MA: MIT Press, 1964.

Grouhy, Michel, Dan Galai, and Robert Mark. Risk Management. New York:

Dowd, Kevin. Beyond Value at Risk. Chichester, UK: John Wiley & Sons, 1998.

Elder, Alexander. Trading for a Living. New York: John Wiley & Sons, 1993.

Evans-Wentz, W. Y. Tibet’s Great Yogi Milarepa. London: Oxford University Press, 1928.

Fabozzi, Frank J., and Irving M. Pollack, eds., The Handbook of Fixed Income Securities, 6th ed. New York: McGraw-Hill, 2000.

Fusaro, Peter C., ed. Energy Risk Management. New York: McGraw-Hill, 1998.

Gitlin, Andrew W., ed. Strategic Currency Investing. Chicago: Probus, 1993.

Goldberg, Joachim, and Rdiger von Nitzsch, Behavioral Finance. Chichester, UK: John Wiley & Sons, 2001.

Grinold, Richard C., and Ronald N. Kahn. Active Portfolio Management.

2nd ed. New York: McGraw-Hill, 2000.

Kaufman, Perry J. Smarter Trading. New York: McGraw-Hill, 1995.

Kaufman, Perry J. Trading Systems and Methods, 3rd ed. New York: John Wiley & Sons, 1998.

Kiev, Ari. Trading in the Zone. New York: John Wiley & Sons, 2001.

LeFvre, Edwin. Reminiscences of a Stock Operator. New York: John Wiley & Sons, 1994.

McMaster, R. E. The Art of the Trade. New York: McGraw-Hill, 1999.

Murphey, John J. Technical Analysis of the Financial Markets. Paramus, NJ:

New York Institute of Finance, 1999.

Ouspensky, P. D. In Search of the Miraculous. New York: Harvest Books, 2001.

Pardo, Robert. Design, Testing and Optimization of Trading Systems. New York: John Wiley & Sons, 1992.

Record, Neil. Currency Overlay. Chichester, UK: John Wiley & Sons, 2003.

Rinpoche, Sogyal. The Tibetan Book of Living and Dying. San Francisco:

224 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

Rockefeller, Barbara. The Global Trader. New York: John Wiley & Sons, 2001.

Ruggiero, Murray A., Jr. Cybernetic Trading Strategies. New York: John Wiley & Sons, 1997.

Schwager, Jack D. Market Wizards. New York: New York Institute of Finance, 1989.

Schwager, Jack D. The New Market Wizards. New York: Harper Collins, 1992.

Schwager, Jack D. Schwager on Futures: Technical Analysis. New York: John Wiley & Sons, 1996.

Shantideva. A Guide to the Bodhisattva’s Way of Life. New Delhi: Library of Tibetan Works and Archives, 1993.

Smithson, Charles M. Managing Financial Risk. 3rd ed. New York: McGrawHill, 1998.

Steenbarger, Brett N. The Psychology of Trading. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2003.

Stridsman, Thomas. Trading Systems That Work. New York: McGraw-Hill, 2001.

Sun Tzu. The Art of War. Oxford, UK: Oxford University Press, 1963.

Tharp, Van K. Trade Your Way to Financial Freedom. New York: McGrawHill, 1999.

Weissman, Richard L. “Quantifying Technical Analysis.” Energy and Power Risk Management (May 2002).

Weissman, Richard L. “Developing Successful Mechanical Trading System.” Quantitative Finance (August 2003).

Weissman, Richard L. “The Math behind the System,” Working Money (December 2003).

Weissman, Richard L. “Boosting Rates of Return with Non-Correlated Systems,” Technical Analysis of Stocks & Commodities (January 2004).

Wilder, J. Welles. New Concepts in Technical Trading Systems. Greensboro, NC: Trend Research, 1978.

Предметный указатель А Анализ интерпретативный технический 11, 18 математический технический 11, 20 фундаментальный 11, 13 Аппель, Джеральд 41

ББоллинджер, Джон 50

В Возврат к среднему 10, 12, 13, 16, 26, 27, 30, 35, 37, 47, 48, 50, 52, 63, 64, 83, 89, 90, 91, 93–105, 107, 109, 111–114, 119, 120, 129, 134, 142, 144, 145, 175, 176, 178, 197, 200, 201, 202, 209, 215 Волатильность 106, 107, 108, 112, 117, 119, 127, 130, 132, 145, 168, 177, 179, 180, 181, 185, 186, 189, 190, 195, 205, 206, 207 Г Гетероскедастичность 177 Гипотеза эффективного рынка 15 Графики ближайших фьючерсных контрактов 59 непрерывных ценовых серий 59, 60, 61 Д Дей-трейдинг 11, 12, 108, 121, 201, 209 Диверсификация 63, 65, 106, 108, 111, 121, 167, 175, 178, 196, 197, 203 Дончиан, Ричард 46 И Индекс относительной силы (RSI) 27, 28, 30, 31, 48, 90, 91, 95, 96, 97, 111, 112, 115, 117, 119, 127, 130, 131, 132, 175, 176, 197 Индекс среднего направления движения (ADX) 35, 43, 73, 98, 127, 129 Индекс товарного канала (CCI) 52, 99, 100, 101, 129 Индикатор возврата к среднему 31, 32, 47, 49 интерпретативный технический 18, 19 Ишимоку 38, 41, 66–69, 74, 76, 77, 175 контртрендовый 37

226 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

математический технический 19, 20, 27, 29, 30 направленного движения (DMI) 42, 43, 49, 70, 73, 126 следования за трендом 30, 31, 52 схождения/расхождения скользящих средних (MACD) 41, 49, 69, 70, 77, 83, 107, 116, 117, 124, 174, 197, 201 Интуиция 213, 214 К Канал волатильности 11 Кауфман, Перри 33 Коллинз, Арт 74 Конверт скользящей средней 37, 40, 43, 48, 52 Коррекция 22, 23, 24, 25, 60, 79, 216 Корреляция низкая 65, 76, 200 отрицательная 13, 21, 34, 63, 124, 126, 127, 142, 187 Коэффициент Шарпа 180, 181 Кривая Парето 15 Кросс-курс валют 80, 94, 98

ЛЛамберт, Дональд 52Лейн, Джордж 47Ликвидность 108, 109, 130, 135

О Облигации казначейские 108, 109, 110 Оптимизация 140, 141, 142, 145, 146, 167, 168 Ордер защитный стоп-ордер 46 лимитный 23 стоп-лосс 23 Осциллятор дифференциальный 49 полосы Боллинджера 50, 75, 77, 126, 127, 129 статистический 50 стохастический 47, 48, 99, 129 темпа изменения (ROC) 49, 70

данных 142, 168 параметров 142, 143, 168 Поведенческие финансы 15, 17, 30 Проверка теоретическая 140 фактическая 139 Просадка наихудшая 62, 63, 65, 67, 77, 114, 179, 184, 185, 187, 189, 194, 195, 205 по средствам 63, 78, 85, 87, 106, 136, 169, 181, 184 Р Риск ликвидности 179, 183, 191, 193 финансовый 183 ценовой 9, 10, 12, 32, 63, 79, 80, 85, 104, 125, 134, 145, 167, 177, 178, 179, 182–191, 193, 194, 195, 207, 211, 214 Рисковая стоимость (VaR) 185, 189, 190–193 С Свинг-трейдинг 11, 12, 108, 109, 121, 131, 201, 209 Синдром безубыточности 85 идеального трейдера 144, 170, 215 парапсихологический, трейдера 86, 214 сожаления/раскаяния 84, 87 Система параболическая Уайлдера 43, 52 пробоя канала 74, 75, 81, 109, 137, 141 с двумя пересекающимися скользящими средними 26, 27, 38, 41, 64, 67, 141, 146, 167, 175, 176, 197 стоп и разворот (SAR) 20, 43, 46 с тремя пересекающимися скользящими средними 40, 67 Скользящая средняя 19, 20, 25, 26, 27, 32, 33, 34, 35, 37, 38, 40–43, 46, 47, 50, 52, 64, 66, 75, 90, 91, 96, 97, 98, 111, 112, 127, 130, 131, 146, 167, 175, 176, 197 Следование за трендом 10–13, 16, 17, 26, 27, 30, 31, 33, 37, 40–43, 46, 48, 49, 50, 52, 55, 56, 62, 64, 69, 70, 74, 78, 79, 80, 81, 85, 87, 89, 93–96, 98, 99, 101, 103, 109, 112, 126–129, 134, 142, 144, 170, 173, 174, 176, 178, 197, 200, 201, 202, 209 Стратегия антимартингейл 12, 188, 189 мартингейл 12, 188 среднесрочная 12 Стресс-тестирование 12, 80, 185, 192, 193 Стридсман, Томас 61

228 МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

Т Тарп, Ван 183 Тестирование за пределами выборки 137, 142, 146, 167, 168, 169, 176, 178, 197, 207 на исторических данных 10, 12, 56, 57, 58, 62, 78, 81, 86, 87, 89, 90, 108, 118, 119, 125, 126, 128, 129, 135, 137, 139, 140, 143, 145, 169, 170, 173, 185, 189, 194, 195, 201, 203, 205, 207 Триггер 22, 23, 25, 34, 46, 56, 57, 74 У Уайлдер, Уэллс 16, 27, 30, 42, 73 Уровень поддержки 23, 46 сопротивления 21, 22, 23 Ш Швагер, Джек 40, 142, 183 C CBOT 58, 108, 109, 110, 187 CQG 10, 62, 64, 66, 67, 68, 70, 73, 75, 91, 96, 98, 100, 101, 111, 115, 118 D DJIA 31 E E-mini S&P 500 58, 76, 98, 108, 201 I IMM 61, 80, 173, 178, 186 N Nasdaq 100 108, 109, 111, 112, 113 Nymex 21, 57, 60, 168

123060, Москва, а/я 28 Тел. (495) 980-53-54 www.alpinabook.ru e-mail: [email protected]

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ХОЛДИНГ

Финансовый холдинг FIBO Group (Financial Intermarket Brokerage Online Group) основан в 1998 году.

FIBO Group предоставляет полный комплекс услуг интернет-трейдинга на мировых финансовых рынках. Основными партнерами FIBO Group являются такие авторитетные компании и банки, как крупнейший брокерский дом MF Global (Man Financial), Bawag Bank, IG Markets, Альфа Банк, а в 2020 году мы стали участником электронной торговой сети Integral.

Основные направления деятельности МФХ FIBO Group Forex

1. Качественное исполнение торговых ордеров

2. Конкурентные спрэды

3. Гарантия выплаты собственных и заработанных средств

4. Качественный сервис как до открытия счета, так и после

5. 60 валютных пар с низкими спрэдами

6. Минимальный размер контракта 1000

7. Торговля на ECN или с FIBO Group

8. Современное программное обеспечение: MetaTrader, Power Trader, FX Inside

9. Новости от Dow Jones и Thomson Reuters Нашим клиентам мы предлагаем на выбор два варианта осуществления торговых операций на рынке Forex: в первом варианте FIBO Group выступает как market maker, во втором — как STP брокер на ECN. Основное отличие между этими технологиями в способе обработки торговых операций клиента. В первом случае FIBO Group будет выступать контрагентом по сделке клиента, во втором случае клиент торгует на ECN-площадке и контрагентом по сделке будет третья сторона.

CFD CFD – это финансовый инструмент, позволяющий трейдеру зарабатывать вне зависимости от того, дорожает или дешевеет базовый актив, иными словами, вы можете извлекать прибыль как от продажи, так и от покупки, при этом базовым активом может быть все что угодно: акции, фьючерсы, облигации или валюты. Во многом торговля CFD похожа на торговлю валютами, основная разница состоит в базовом активе.

FIBO Group предлагает для торговли 20 CFD на наиболее ликвидные базовые активы: нефть, золото, ведущие фондовые индексы и агрокультуры. Торговля CFD в FIBO Group является альтернативой биржевой торговле, но при этом требует гораздо меньших средств для того, чтобы начать торговлю.

Преимущества торговли CFD

1. Размер сделки от 0,01 лота

2. Комиссия отсутствует

3. Начальный депозит 300 долларов

4. Гарантированное исполнение по заявленной цене ордеров s/l и t/p

5. Открытие ордеров без проскальзывания

6. Торговля на терминале МetaTrader Futures & Options Компания FIBO Group предлагает Вам значительно расширить свои торговые возможности, получив прямой доступ на ведущие фьючерсные и опционные биржи мира.

Биржевая торговля производными финансовыми инструментами характеризуется высочайшим уровнем защиты клиентов, который обеспечивается следующими факторами:

1. Ваш торговый счет открывается напрямую у нашего партнера – крупнейшего фьючерсного брокера в мире MF Global. Данная компания, история которой уходит корнями в XVIII век, стабильно удерживает первое место по торговому обороту на большинстве основных мировых бирж, специализирующихся на операциях с деривативами.

2. Прозрачность, соответствие жестким требованиям и регулируемость всех участников биржевых торгов гарантируются такими организациями, как CFTC и NFA. Ваши инвестиции будут надежно защищены американским законодательством, а также правилами и уставами национальных саморегулирующихся организаций.

3. Ваши средства размещаются на сегрегированных счетах крупнейших банков США –Harris Trust and Savings Bank / JPMorgan Chase Bank. Сегрегирование счетов – эффективная модель, которая обеспечивает защиту инвесторов и разделяет средства клиентов брокерской компании от средств самой компании.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ХОЛДИНГ

Европейский уровень сервиса FIBO Group и прочные позиции одного из мировых лидеров среди других брокерских компаний подразумевают наилучшие условия торговли, индивидуальный подход к каждому клиенту, достойную аналитическую и техническую поддержку, инновационное программное обеспечение, в том числе собственные разработки специалистов FIBO Group.

ПРЕИМУЩЕСТВА РАБОТЫ С FIBO Group Широкий выбор финансовых инструментов Удобное программное обеспечение Программирование торговых систем и индикаторов Аналитическая поддержка

КОНТАКТЫ:

Центральный офис:

109028, г. Москва, Подкопаевский пер., д. 4, корп. А БЦ «Ноев Ковчег» (м. Китай-город), Тел./факс: 8 (495) 739-11-34; 739-11-35 8 (800) 505-3426 — на территории РФ звонок бесплатный E-mail: [email protected]

Отделение FIBO Group в Санкт-Петербурге:

191002, г. Санкт-Петербург, 7-я линия ВО, д. 76, бизнес-центр «Сенатор», офис 604 (м. Василеостровская) Тел./факс: 8 (812) 332-25-01 (многоканальный) E-mail: [email protected]

Отделение FIBO Group в Екатеринбурге:

600124, г. Екатеринбург, ул. Радищева, д. 33, этаж 2 Тел./факс: 8 (343)379-06-69 E-mail: [email protected]

Отделение FIBO Group в Украине:

03680, Украина, г. Киев, ул. Горького (Антоновича), д. 172, этаж 13, офис 1313 (м. Лыбидская), Тел./факс: +380 (44) 220-17-29; 220-17-30 8 (800) 700-17-30 — звонок по Украине бесплатный E-mail: [email protected]

Отделение FIBO Group в Казахстане:

Республика Казахстан, г. Алматы, ул. Тулебаева д. 38 (угол Макатаева) бизнес центр «Жетысу», 5 этаж Тел./факс: +7 (727) 273-72-70, +7 (727) 273-84-65, 8 800 08-05-777 (звонок на территории Казахстана бесплатный) E-mail: [email protected] Richard Weissman

MECHANICALTRADING SYSTEMSPairing Trader Psychology with Technical Analysis

Из книги вы узнаете:

• Почему математический технический анализ является идеальным фундаментом для создания механических торговых систем?

• Как справиться с такими изъянами в психологии трейдера, как страх, нетерпеливость, жадность и отсутствие дисциплины?

• Какие плюсы и минусы у таких традиционных методов управления ценовым риском, как использование стоп-лосс-ордеров и объемный подход?

• Какие психологические аспекты следует учитывать при управлении риском?

• Как использовать накопленные знания и опыт в рамках механической торговой системы?

Механические торговые системы. Психология трейдинга и технический анализ

Скачать книгу

О книге «Механические торговые системы. Психология трейдинга и технический анализ»

Создание механических торговых систем рассматривается в книге как своего рода процесс «перепрограммирования трейдера». Здесь представлены факторы, влияющие на выбор системы, опасности на пути создания систем и способы их устранения, подходы к использованию тестирования на исторических и прогнозных данных для количественной оценки ценового риска, а также методы повышения рентабельности инвестиций без существенного увеличения риска.

Книга будет полезной для трейдеров, аналитиков, институциональных и индивидуальных инвесторов, а также других участников рынка.

На нашем сайте вы можете скачать книгу «Механические торговые системы. Психология трейдинга и технический анализ» Вайсман Ричард бесплатно и без регистрации в формате fb2, rtf, epub, pdf, txt, читать книгу онлайн или купить книгу в интернет-магазине.

Мнение читателей

Очень полезная книга для изучения механических торговых систем.

Книга в твердой обложке,в суперобложке,на хорошей белой бумаге

Как бороться с невезением? Исследование фактора удачи от Ричарда Уайзмана

Куски этой работы гуляют по сети уже давно — их можно встретить во многих лекциях или книгах. У меня есть большое желание донести открытые здесь принципы до максимального количества людей, и поскольку найти эту статью на русском не удалось — перевел ее сам.

Статья впервые была опубликована Ричардом Уайзманом в выпуске за май/июнь 2003 г. журнала Skeptical Inquirer. По итогам исследования «везения» длинной в десять лет ученые выяснили, что люди сами формируют свою удачу, хорошую или плохую. Результаты также показывают, что увеличить количество удачных моментов с которыми люди сталкиваются в течение жизненного пути — возможная и выполнимая задача.

Барнетт Хельцберг младший — счастливчик. К 1994 году он создал сеть очень успешных магазинов ювелирных изделий с годовым доходом около $300 миллионов. Однажды он проходил мимо Отеля Плаза в Нью-Йорке и услышал как женщина звала кого-то: «Мистер Баффет!», кого-то кто стоял совсем рядом. Хельцберг удивился, может ли этот человек быть Уорреном Баффетом — одним из самых успешных инвесторов в США. Он никогда не встречал Баффета ранее, но читал о финансовых критериях которыми руководствовался этот инвестор при покупке компаний. Хельцбергу недавно исполнилось 60, он держал в голове возможность продажи своего бизнеса, и вдруг понял, что его компания вполне могла бы заинтересовать Баффета. Хельцберг воспользовался возможностью, подошел к незнакомцу и представился. Этот человек действительно оказался Уорреном Баффетом, и в итоге эта случайная встреча оказалась весьма удачной — примерно через год Баффет согласился купить сеть магазинов Helzberg. А все потому, что Хельцбергу повезло пройти мимо в моменте, когда женщина прокричала имя Баффета на всю улицу в Нью-Йорке.

История Хельцберга иллюстрирует эффект удачи в бизнесе, но счастливый случай играет важную роль во всех аспектах жизни. Психолог из Стэнфорда Альфред Бандура изучал влияние случая и удачи в личной жизни людей. Он заметил явную значимость и распространенность таких встреч, написав что «некоторые самые важные моменты жизненного пути часто вытекают из самых тривиальных обстоятельств». Он подкрепляет это утверждение несколькими показательными примерами, один из которых был взят из его жизни. Однажды, будучи аспирантом, Бандура устал от работы над заданиями и решил отвлечься посетив местный гольф-клуб с приятелем. Случайным образом Бандура и его друг оказались позади двух привлекательных женщин, тоже играющих в гольф, и вскоре они продолжили играть уже вчетвером. После партии Бандура договорился встретиться с одной из этих женщин снова, и в конечном итоге она стала его женой. Случайная встреча на поле для гольфа изменила всю его жизнь.

В общем и целом, случайные счастливые события оказывают драматическое влияние на судьбы людей. Удача может трансформировать невероятное в возможное, создавая разницу между жизнью и смертью, наградой и поражением, счастьем и отчаянием.

Сила суеверий

Люди столетиями ищут эффективный способ как увеличить количество удачи в своей жизни. Счастливые талисманы, амулеты и камни были найдены практически во всех цивилизациях на протяжении всей зафиксированной нами истории. Даже простой стук по дереву тянется с языческих ритуалов, которые помогали вызвать доброго и сильного бога дерева. Число тринадцать считается несчастливым, потому что на последнем ужине у Иисуса было тринадцать человек. Когда лестница упирается в стену, она образует естественный треугольник, который раньше рассматривался как символ Святой Троицы — ходить под лестницей значит сломать эту Троицу и следовательно это принесет неудачу.

Многие из этих убеждений и привычек в поведении по-прежнему с нами. В 1996 году Организация Гэллапа спросила у 1000 американцев, считали ли они себя суеверными. 53% людей сказали, что они хоть немного но суеверны, а 25% признались, что несколько или очень суеверны в своих буднях. Другое исследование открыло еще один интересный момент — 72% населения сказали, что у них есть или был хотя бы один талисманом удачи. Суеверные паттерны поведения и привычки передавались из поколения в поколение. Наши родители дают их нам, а мы передаем их нашим детям, но почему это сохраняется? Я убежден, что ответ закован в силе удачи. На протяжении всей истории люди признавали, что хорошая и плохая удача могут изменять жизни. Пара секунд неудачи может перечеркнуть годы стремлений, а один эпизод счастливого случая может уберечь от нескольких лет тяжкого труда. Суеверия представляют собой попытки людей контролировать и усиливать этот самый неуловимый фактор. И природа непрерывности этих суеверий и привычек показывает степень желания найти способы увеличить свою удачу. Если коротко, суеверия были созданы и живут до сих пор лишь потому, что обещают поймать и преумножить самое неуловимое — они обещают прирост удачи.

Проверка суеверий

Но есть одна проблема: суеверия не работают. Несколько исследователей проверяли валидность старых суеверий и пришли к выводу, что они не имеют смысла. Мое любимое по теме — довольно странное исследование, которое провел старшеклассник (и одновременно член New York Skeptics) Марк Левин. В одних странах перебежавшая дорогу черная кошка считается знаком на удачу, в других — к несчастью. Левин хотел узнать, действительно ли жизнь людей меняется в какую-либо сторону после того, как черная кошка перебегает им дорогу. Для выводов в эксперименте он просил двух человек проверить удачу в простой игре на подбрасывание монетки. После игры он давал черной кошке перебегать дорогу тем же участникам и просил их сыграть в монетки еще раз. Для контрольной проверки Левин позже использовал белую кошку вместо черной. После большого количества игр в монетку и перебегающих туда-обратно котов, Левин пришел к четкому выводу: ни черная, ни белая кошки не повлияли на удачу кого-либо из участников. Кроме того, скептики часто проводят специальные мероприятия, в которых нарушают популярные суеверия — ходят под лестницами, разбивают зеркала — и все переживают эти испытания без увечий.

Несколько лет назад я решил исследовать силу счастливых талисманов, эмпирически испытать как они влияют на удачу, жизнь и счастье людей. Попросил группу добровольцев заполнить стандартизированные анкеты, измеряющие уровень их удовлетворенности жизнью, количеством счастья и удачи. Далее их попросили носить счастливый талисман и контролировать его влияние на жизнь. Амулеты были куплены в магазине New Age Center (придорожный торговый центр — ред.) и обещалось что они поднимут людям уровень их богатства, благополучия и счастья. После нескольких недель каждого в группе попросили указать, какое влияние талисманы оказали на их жизни. В целом, не было абсолютно никакого эффекта с точки зрения того, насколько они были довольны своей жизнью, как счастливы они были, или насколько часто им везло. Интересно, что некоторые участники наоборот сделали вывод, что они стали особенно неудачливыми в этот период, и для них было огромным облегчением вернуть талисман обратно.

Проект удачи

Суеверия не работают, потому что они основаны на устаревшем и некорректном мышлении. Они тянутся со времен, когда люди думали что удача — это необъяснимая странная сила, контроль над которой можно получить только при помощи магических ритуалов и странного поведения.

Десять лет спустя мне пришлось исследовать вопрос удачи используя более научный подход. Я решил, что лучше всего для этого будет выяснить, почему некоторым людям постоянно везет, а другие имеют плохую удачу. То есть, почему одни люди проживают счастливые жизни, полные удачных моментов и шансов, в то время как другие испытывают одну беду за другой.

Я разместил в национальных газетах и журналах объявления, с просьбой отозваться людей, которые считают себя исключительно везучими или невезучими. Спустя годы, 400 необычных мужчины и женщин согласились принять участие в моем исследовании; самый молодой из всех — студент 18 лет, самому старшему было 84 — бухгалтер на пенсии. Они были собраны из всех сфер жизни: бизнесмены, рабочие с фабрик, учителя, домохозяйки, доктора, секретари, менеджеры по продажам. И все были достаточно любезны, чтобы разрешить мне изучать их жизни и головы под микроскопом.

Джессика, судебный эксперт 42 лет, типичный представитель группы счастливчиков. В данный момент она находится в долгосрочных отношениях с мужчиной, которого случайно встретила на званом обеде. Да и вообще, удача помогла ей воплотить в реальность многие жизненные амбиции. Как она сама говорит: «У меня есть работа мечты, двое замечательных детей и отличный парень, которого я очень люблю. Это удивительно, когда я оглядываюсь на свою жизнь, то понимаю, как мне повезло почти в каждой области.» Неудачливым представителям группы, напротив, везло куда меньше. Патрисии 27, и она испытывала невезения большинство времени в своей жизни. Несколько лет назад она начала работать бортпроводником авиакомпании и быстро приобрела репутацию плохого предзнаменования на рейсе. Один из ее первых полетов пришлось незапланированно останавливать, потому что какие-то пассажиры напились и вели себя неподобающим образом. Еще один полет Патрисии отменили из-за молнии, спустя несколько недель третий рейс был вынужден совершить непредвиденную посадку. Также Патрисия была убеждена, что ее несчастье может передаваться другим, поэтому она никогда не желала людям удачи — иначе они могли провалить важные собеседования и экзамены. Также у нее нет фарта и в любовных делах — ее бросает из одних плохих отношений в другие. Патрисии никогда не везет, она постоянно попадает в неудачные места в неудачное время.

На протяжении многих лет я брал интервью у этих добровольцев, просил их заполнять дневники, анкеты на определения типов личности и тесты интеллекта, а также приглашал их в свою лабораторию для участия в экспериментах. Результаты показали, что удача — не волшебная суперсила и не результат случая. Никто из людей не рождается везунчиком или неудачником. Напротив, хотя везучие и несчастливые люди почти не понимают истинных причин их удач и неудач, их мысли и поведения в большинстве являются причиной их сложившегося пути.

Мое исследование показало, что счастливчики генерируют свою собственную удачу с помощью четырех основных принципов. Они умеют создавать и замечать случайные возможности, принимают удачные решения прислушиваясь к интуиции, создают самореализующиеся пророчества с помощью позитивных ожиданий, а также превращают неудачные моменты в удачные, придерживаясь насчет них гибкой позиции.

Про шансы и возможности

Разберем на примере возникающих шансов. Удачливые люди постоянно сталкиваются с такими возможностями, а невезучие — нет. Я провел очень простой эксперимент, чтобы выяснить, связано ли это с различиями в их способностях такие возможности замечать. Раздал счастливчикам и невезучим людям газеты, попросил их просмотреть внутрь и сказать, сколько фотографий было внутри. Если говорить в среднем, то неудачливым людям понадобилось около двух минут на подсчет фотографий, а счастливчикам — всего несколько секунд. Почему? Да потому что на второй странице газеты было сообщение «Хватит считать — в этой газете 43 фотографии». Сообщение заняло половину страницы и было написано шрифтом в высоту более двух дюймов. Оно «кричало» им прямо в лицо, но неудачники его пропускали, а счастливчики имели тенденцию это замечать. Ради интереса я разместил второе большое сообщение в середине газеты: «Прекратите считать, скажите экспериментатору что вы увидели это сообщение и выиграете $250». И снова невезучие люди упустили возможность, так как все еще были слишком заняты подсчетом фотографий.

При помощи личностных тестов выяснилось, что неудачливые люди, как правило, гораздо более напряженны и тревожны, чем счастливчики, а исследования показали, что тревожность мешает людям замечать неожиданное. В одном эксперименте людей попросили следить за движущейся точкой в центре экрана компьютера. Без предупреждения на краях экрана иногда вспыхивали большие точки. Почти все участники их заметили. Затем эксперимент продолжили со второй группой людей, им было предложено большое финансовое вознаграждение за внимательное наблюдение за центральной точкой. На этот раз люди стали гораздо более обеспокоены ситуацией в которую попали. Они были очень сосредоточены на центральной точке, и более трети из них не заметили большие точки, появившиеся по бокам.

Чем сильнее они всматривались, тем меньше видели. И точно также с удачей в принципе — невезучие люди упускают возможности, потому что слишком сильно сосредоточены на поиске чего-то другого. Ходят на вечеринки, стремясь найти идеального партнера, и при этом упускают возможность завести хороших друзей. Или просматривают газеты решившись найти определенные объявления о работе, а в результате проходят мимо других интересных предложений. Удачливые люди более открыты и расслаблены, а потому видят то, что есть, а не только то, что они ищут.

Но это лишь верхушка айсберга во всем что касается возникающих возможностей и шансов. Многие участники-счастливчики использовали разнообразные методы для внесения разнообразия и изменений в свою жизнь. Прежде чем принять важное решение, один из везунчиков постоянно изменял маршрут своей дороги на работу. Другой человек описал специальную методику, которую он создал, чтобы заставить себя встречаться с людьми разного типа. Он заметил, что всякий раз, когда шел на вечеринку, он постоянно общался с людьми определенного типа. Чтобы нарушить эту рутину и сделать жизнь веселее, перед походом на вечеринку он стал рандомно выбирать какой-то цвет, а затем разговаривать только с теми людьми, в одежде которых есть этот цвет на вечеринке! В одних местах он разговаривал только с женщинами в красном, в других он общался исключительно с мужчинами в черном.

Хотя это и может казаться странным, при определенных обстоятельствах этот тип поведения на самом деле увеличивает количество возможностей в жизни людей. Представьте себе жизнь в центре большого сада с яблоками. Каждый день вам нужно выходить в этот сад и собирать большую корзину яблок. Первые несколько раз не имеет значения, где именно вы решили их собирать. Во всех частях сада будут яблоки, и вы сможете найти их где угодно. Но со временем найти яблоки в местах, которые вы посетили ранее становится все труднее. И чем чаще вы будете возвращаться в те же места, тем сложнее будет найти там яблоки. Но если вы решите всегда ходить в те части сада, которые вы никогда раньше не посещали, или даже случайным образом решать, куда идти, ваши шансы найти яблоки значительно увеличатся. И точно так же с удачей. Исчерпать возможности в своей жизни очень просто. Продолжайте разговаривать с одними и теми же людьми в той же манере что раньше. Продолжайте идти по одному и тому же маршруту на работу и обратно. Продолжайте ездить отдыхать в одни и те же места. В то время как новый или даже случайный опыт даст потенциал для новых возможностей.

Как бороться с невезением

Но счастливая жизнь — это не только о том как создавать и замечать возможности. Другой важный принцип в том, как именно удачливые и невезучие люди справлялись с эпизодами невезения в своей жизни. Представьте, что вас выбрали, чтобы представлять вашу страну на Олимпийских играх. Вы соревнуетесь, отлично выступаете и выигрываете бронзовую медаль. Как вы думаете, насколько счастливым вы будете ощущать себя после этого? Думаю, большинство из нас испытывали бы радость и гордились достижением. А теперь представьте, что повернули время вспять и участвуете на тех же Олимпийских играх во второй раз. На этот раз вы показываете себя еще лучше и выигрываете серебряную медаль. Как вы думаете, насколько счастливым вы будете после этого? Большинство из нас думают, что после завоевания серебряной медали мы будем чувствовать себя счастливее, чем после бронзы. Это не удивительно. Ведь медали являются отражением нашей работы, а серебряная медаль указывает на лучшее выступление, чем было с бронзовой.

Но исследования показывают, что спортсмены, завоевавшие бронзовые медали, на самом деле счастливее тех, кто выиграл серебро. И причина завязано на том, как спортсмены думают о своем выступлении. Серебряные медалисты держат в уме, что если бы они выступили немного лучше, то, возможно, они выиграли бы золото. Бронзовые медалисты, напротив, сосредоточены на мысли, что если бы они выступили чуть хуже, то вообще ничего не выиграли бы. Нашу способность представлять то, что могло случиться, вместо того что произошло на самом деле, психологи называют «контрфактуальным мышлением» (counterfactual thinking — ред.).

Я задался вопросом, используют ли счастливчики контрфактуальное мышление, чтобы смягчить эмоциональное воздействие неудач, которые они испытывали в жизни.

Чтобы выяснить это, я предоставил счастливчикам и неудачникам некоторые неприятные сценарии и решил посмотреть, как они отреагируют. Я попросил и тех и других представить, как они стоят ждут своей очереди в банке. Внезапно вооруженный грабитель входитбанк и начинает стрелять, пуля попадает им в руку. Это событие было удачным или неудачным? Несчастные люди, как правило, говорили, что это чрезвычайное невезение, и что это именно неудачная карма привела их в банк во время ограбления. Счастливчики же, напротив, рассматривали этот сценарий как гораздо более удачный и часто ненароком комментировали, что ситуация могла сложиться намного хуже. Как сказал один из счастливых участников: «Это удачное стечение обстоятельств, так как пуля могла бы убить вас попав в голову. Кроме того, вы теперь можете продать свою историю СМИ и заработать немного денег.»

Различия между удачливыми и несчастливыми людьми были поразительны. Счастливчики, как правило, спонтанно представляют, как неудачный эпизод с которым они сталкиваются мог бы быть хуже, и мысля таким образом они думают о себе и ощущают себя намного лучше. Это, в свою очередь, помогает им поддерживать их высокие ожидания относительно будущего и повышает вероятность того, что они продолжат жить счастливо.

Школа везения

Я заинтересовался, можно ли использовать выделенные в моей работе принципы для увеличения количества удачных моментов, с которыми люди сталкиваются в своей жизни. Чтобы это выяснить, я создал «Школу везения» — серии экспериментов, изучающих, можно ли сделать людей удачливее, заставив их думать и вести себя как это делают счастливчики.

Проект состоял из двух основных частей. В первой я встретился с каждым из участников отдельно и попросил их заполнить стандартные анкеты-опросники, определяющие их удачу и степень удовлетворенности шестью основными сферами их жизни. Затем я описал четыре основных принципа удачи, объяснил, как счастливчики их используют, и описал простые приемы, чтобы помочь им думать и вести себя как те, кому везет часто. Например, как я отмечал ранее, не осознавая этого, счастливчики используют различные методы чтобы создавать вокруг себя случайные возможности, нарушают повседневную рутину, и более эффективно справляются с невезением, представляя, насколько все могло бы быть хуже. Я просил моих добровольцев провести месяц выполняя определенные упражнений, а затем вернуться и описать, что произошло.

Результаты оказались впечатляющими. Из участников 80% чувствовали себя счастливее, стали более удовлетворенными своей жизнью и, что возможно наиболее важно, стали удачливее. Люди которым не везло стали счастливчиками, а счастливчики стали даже более удачливыми чем были. В начале статьи я упоминал неудачную судьбу Патрисии. Она была одной из первых участниц в «Школе везения». После нескольких недель выполнения простых упражнений ее неудача полностью испарилась. В конце курса Патрисия весело объясняла, что теперь чувствует себя совершенно другим человеком. Она не была больше подвержена несчастным случаям и стала намного счастливее в жизни. Наконец-то все складывалось для нее удачно.

Другие добровольцы находили романтические отношения благодаря случайным встречам и получали продвижения по службе, просто по счастливому стечению обстоятельств.

Позитивный скептицизм

После десяти лет научных исследований моя работа открыла принципиально новый взгляд на удачу и важность ее роли в жизни каждого. Она демонстрирует, что большая часть всего хорошего и плохого с чем мы сталкиваемся является результатом наших мыслей и поведения. Что еще более важно, она показывает потенциал для изменений и помогает найти тот самый Святой Грааль — эффективный способ увеличить удачу, которую люди испытывают в своей повседневной жизни.

Проект также продемонстрировал, как скептицизм может сыграть положительную роль в жизни людей. Исследование не просто о разоблачении суеверий и устаревшем поведении. Речь идет о поощрении людей к более рациональному взгляду на удачу, взамен попыток смотреть на это как на волшебство. И возможно, самое главное, это исследование об использовании науки и скептицизма для увеличения количества удачи, счастья и успеха в жизнях людей.

P.S. Спасибо что дочитали! Если вам понравилось — добавляйтесь ко мне в Фб или на медиум, там тоже интересно.

Материал опубликован пользователем.
Нажмите кнопку «Написать», чтобы рассказать свою историю.

Самые лучшие платформы для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Золотой брокер бинарных опционов, лучший в странах СНГ! Идеальный вариант для новичков — предоставляется бесплатное обучение и демо счет. Заберите свой бонус за регистрацию:

Добавить комментарий