Бреттон-Вудское соглашение — Значение термина

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Золотой брокер бинарных опционов, лучший в странах СНГ! Идеальный вариант для новичков — предоставляется бесплатное обучение и демо счет. Заберите свой бонус за регистрацию:

Бреттон-Вудская система: суть и принципы

Когда заканчивалась Вторая мировая война и ее исход был ясен, бушевал еще один невидимый фронт – финансовый. Именно тогда и произошли события, что прославили небольшой город Бреттон-Вудс, до тех пор известный больше как горнолыжный курорт. Именно здесь и была сформирована система, действующая в рамках ряда государств, называемых свободным миром.

С чего все начиналось?

Прежде чем переходить к основной теме статьи, давайте рассмотрим, что же предшествовало ее возникновению. Каждая международная валютная система – это особый вид договора, в котором прописываются правила действующего межгосударственного товарно-денежного оборота. Такой подход нужен для приведения национальных денежных единиц к определенному общему знаменателю и установления эталона материальной ценности. Подобный подход позволяет устранять путаницу при расчетах по импорту и экспорту. Первой попыткой навести порядок стало возникновение Парижской валютной системы. Хотя по факту она просто юридически закрепила ситуацию, которая сложилась на момент ее формирования. То есть, в качестве всеобщего мерила выступало золото. Через это Парижскую систему часто еще называют монетарно-металлической. Не было важно, какие атрибуты имеют золотые монеты, чьи профили и гербы вычеканены на ней. Внимание уделялось только весу. Эта система функционировала довольно успешно, хотя она была и не без изъянов. Так, рассчитываться слитками и золотыми монетами было непросто.

Кроме этого, возникал естественный износ, и средства платежа просто истирались. К тому же носить постоянно при себе мешочек с золотом было опасно и неудобно. Также подобный подход был невыгоден, ведь страны, у которых были прииски и залежи, быстро становились богатыми. При этом не имел значения уровень их развития. К тому же транспортировать значительные суммы морем – это было делом неспокойным. Поэтому постепенно все большую популярность приобретали тратты и векселя. Парижская система обрушилась во время грохота пушек Первой мировой войны. Тогда страны начали проводить ничем не ограниченную эмиссию уже привычных тогда бумажных заменителей. Эту проблему необходимо было решать. И достичь этой цели планировалось с помощью Генуэзской валютной системы. Она предполагала введение золотого обеспечения для используемых валют. Колебания курсов были, но подобный подход позволил стабилизировать и упорядочить расчеты и положение на рынках. Существовала эта система до окончания Второй мировой войны. Интересный факт: при ее создании США ограничились ролью наблюдателя, тогда как СССР воспользовался шансом заявить про первое пролетариатское государство. Кстати, часто можно услышать мнения, что лучшими все же были, чем Бреттон-Вудская система, Парижская и Генуэзская, и что все должно быть по-другому. Увы, но если ознакомиться со специализированной экономической литературой, содержащей множество показателей, то можно узнать, что они были неудобны при быстро растущем населении, а также значительном тогда наблюдаемом росте производства.

Как создавалась Бреттон-Вудская мировая валютная система?

Она возникла не на пустом месте. Ее инициатором стала деловая элита США, которая стремились к мировой гегемонии после войны. На момент вынесения предложения американская экономика пребывала на пике собственного развития. Мировая война позволила раскрутить маховик внутреннего производства, которому дополнительно оказывали помощь реформы Рузвельта. Так, к 1939 году практически были преодолены последствия Великой депрессии, военные заказы способствовали активизации промышленности, а дефицит продуктов на европейском континенте (порой доходящий до голода) позитивно повлиял на сельское хозяйство. Иными словами, были все основания для того, чтобы претендовать на роль мирового лидера. Бреттон-Вудская система финансов должна была закрепить существующее положение на десятилетия. Первоначально был создан Международный валютный фонд. Он начал свою деятельность в 1947 году. Его учредителями стало 44 государства, но только США могли выступать в роли финансового донора. Вскоре множество государств выстроилось в очередь, чтобы получить кредиты для улучшения экономической ситуации в стране. Как любой адекватный кредитор, МВФ требовал, чтобы одолженные средства были возвращены. А для этого необходимо, дабы они были эффективно потрачены. При возникновении затруднений предоставлялись дополнительные кредиты, позволяющие избежать обрушения курса национальной валюты и дефолта. Поэтому вводилось тщательное слежение за экономическим положением в странах. Чтобы унифицировать процесс взаимодействия, было принято решение о том, что необходимо, дабы Бреттон-Вудская мировая валютная система базировалась на определенных принципах. Самым главным из них был золотодолларовый стандарт.

О принципах

Стабильность курсов – это чрезвычайно важное условие функционирования рынка. И принципы Бреттон-Вудской валютной системы этот факт учли. Единственная стабильная денежная единица на то время, достаточно обеспеченная желтым металлом, принадлежала США. За доллар можно было в любой момент получить 0,89 грамма золота. Хотя сама система провозглашала, что является золотовалютной, по факту она была золотодолларовой. Американские платежные средства получили статус мировых денег только после войны. Первоначально их было не очень много. Для сравнения: в резервах других стран они составляли только 1/10, тогда как золото ½, а фунт стерлингов Британской империи – 4/10. Но вскоре доллар завоевал главную позицию. Этому способствовало множество фактором, среди которых наибольшую роль играли хорошие макроэкономические показатели и большой золотой запас (три четверти мирового объема). Кроме этого, свой взнос сделало и внушительное положительное внешнеторговое сальдо, а также гегемония американских товаров в мире. Все это поспособствовало тому, что принципы Бреттон-Вудская системы были приняты и закреплены в ряде документов. Выглядели они следующим образом:

  1. Цена на золото жестко фиксируется и составляла тридцать пять долларов за одну тройскую унцию.
  2. Устанавливались твердые обменные курсы всех стран-участниц к доллару США (ключевой валюте).
  3. Допускались изменения установленных показателей с помощью девальвации или ревальвации.
  4. Центральные банки должны были поддерживать стабильный курс национальных денежных средств с помощью валютных интервенций.
  5. Были определены организационные звенья созданной системы – упомянутый ранее МВФ и Международный банк реконструкции и развития.

Какие возможности это создавало?

Первоначально об изменении курсов. Если проводилась девальвация, то обычно это рассматривалось как симптом неблагополучия сложившегося экономического положения и вело к подорожанию импортных товаров. Но зато более выгодным становился экспорт. Так что и в этом был определенный плюс. Еще один положительный момент – это поступление быстрых денег. Так, понижаются внутренние затраты, возникает символ производить товары именно здесь, а не там, где дорогая валюта. Как закономерный результат – растет объем иностранных инвестиций. Этот момент хорошо понимался. Поэтому активно использовался не только кнут в виде возможности отказа в кредитовании и иные санкционные меры, но и пряник, проявлявшийся в виде готовности прийти на помощь.

В чем здесь суть? Бреттон-Вудская система предполагала, что когда страна получает кредит, то она берет на себя обязательства по удержанию курса денежной единицы. При этом устанавливалось, что колебания не должны превышать один процент от установленного через золотой стандарт соотношение к доллару США. В исключительных случаях разрешалось доводить значение этой цифры до 10%. Но при превышении и этого порога виновника ждали санкции. Для регулирования курса использовались валютные интервенции. Чтобы осуществлять их, были необходимы доллары. Федеральный резерв весьма охотно их продавал. Вот так работала Бреттон-Вудская система в первые годы своего функционирования. Во второй половине сороковых годов перед США открывались радужные перспективы. В мире не хватало продовольствия, предметов гигиены, одежды, одежды и много чего другого. Индустриально развитые государства лежали в руинах. С начала пятидесятых годов экономика европейских стран начала активно расти.

К чему это привело?

Бреттон-Вудская система основана на значительном доминировании США. И, соответственно, без него ее функционирование было бы проблематичным. Но поведение Штатов было противоречивым и непредсказуемым. Можно вспомнить о плане Маршалла, который поспособствовал подъему европейских экономик. Следует отметить, что он являлся вынужденной мерой. С одной стороны, он способствовал росту конкурентов. С другой стороны – обнищание широких масс могло привести к приходу просталинских сил к власти в ряде стран, причем демократическим мирным путем. Этого США допустить не могли.

Рейтинг надежности бинарных брокеров (на русском языке):
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Золотой брокер бинарных опционов, лучший в странах СНГ! Идеальный вариант для новичков — предоставляется бесплатное обучение и демо счет. Заберите свой бонус за регистрацию:

Несмотря на рост европейских экономик, доллар уверенно держал ведущие позиции. Безграничное доверие, поддерживаемое золотом, казалось незыблемым. Вместе с тем возросли и расходы. В 1949 году возникла КНР. Через год разгорелась корейская война. В ней участвовало большое количество добровольцев из стран социалистического лагеря. Они были вооружены качественной и многочисленной советской техникой. Формально им противостояли объединенные силы ООН, но по факту основная нагрузка лежала на США. Падение внешнеторгового оборота и увеличение расходных статей заставило Федеральную резервную систему запустить на полные обороты печатный станок. Так начинался кризис Бреттон-Вудская валютной системы. Одновременно улучшение экономического положения ряда стран способствовало возникновению потребности в регулировании курсов. Главным инструментом для этого служили валютные интервенции. Если требовалось усилить национальную денежную единицу, то на рынок выбрасывалось большое количество долларов. При необходимости ослабить ее они покупались. В большей степени интересам стран отвечала девальвация, поэтому она и реализовывалась. Развитие валютных рынков, увеличение движения капитала и множество иных факторов недвусмысленно указывало на то, что скоро кризис Бреттон-Вудская системы разгорится со значительной силой. Первый тревожный звоночек появился в 1965 году.

Французский инцидент

То, что в оборот выпускается и вывозится за рубеж большое количество наличных долларов, а экономическое положение в США не очень радужное, просто не могли не заметить финансовые аналитики. И первой ласточкой в 1965 году стал так называемый французский инцидент. Де Голль, занимавший пост президента, вспомнил, что Бреттон-Вудская система гарантирует обмен долларов на золото по соотношению 35$ за один грамм. Франция имела по тем временам просто астрономический золотовалютный резерв. А именно – треть миллиарда. Для США это был не лучший момент. Шла космическая гонка, к тому же продолжалась грязная, тяжелая и чрезвычайно дорогая вьетнамская война. Министерство финансов попробовало намекнуть, что обмен такой суммы – это недружественный шаг. Но вот Де Голль был непреклонен. Доллары были обменены. Вскоре во Франции начались студенческие волнения, которые вылились в полномасштабное восстание. Де Голль потерял пост президента. Поговаривают, что к этому приложили руку США в качестве отместку за такой поступок. Но ничего уже нельзя было изменить. Это начало конца. Кризис Бреттон-Вудская системы начался.

Что же было дальше?

По мере того как уменьшался положительный внешнеторговый баланс США, доверие к их валюте падало. Чтобы сгладить возникающие противоречия, МВФ решил создать особую денежную единицу – специальные права заимствования. Она не имела золотого обеспечения, хотя формально – равнялась по ценности доллару. Этот валютный суррогат использовали для осуществления взаимных расчетов задолженностей между центральными банками стран, которые входили в МВФ. Кризис установленной системы начал набирать обороты. Если бы все страны, обладающие долларовым резервом, начали бы требовать золото, то его бы попросту не хватило бы. В 1971 году соглашение начало нарушаться. Все обстоятельства говорили о том, что следует ждать скорую девальвацию доллара. Первыми не выдержали Западная Германия, Голландия и Бельгия. Эти страны ввели плавающий курс. Он определялся спросом и предложением на валютных рынках.

Дольше всех держалась Япония – до сентября 1971 года. Поскольку фактически доллар уже нельзя было обменять на золото, ввели понятие «долларовый стандарт». Произошла девальвация и курс за тройскую унцию поднялся до 38$. Золотой стандарт Бреттон-Вудская валютной системы начал трещать по швам. Было ясно, что данная цифра – весьма условна, и это далеко не конец. И это действительно было так – на 1972 год унция золота стала стоить свыше 42 долларов. В 70-х годах оформилась Ямайская система, которая не предусматривала наличие паритетов и стандартов. Тогда все существующие валюты были поделены на три группы: твердые, условно-конвертируемые и свободные. Ямайская система положила начало ситуации, которую очень хорошо описал кто-то из экономистов: невыращенную пшеницу продают за ненапечатанные деньги. Сейчас именно такая ситуация и доминирует во всем мире. Конечно, если кто-то хочет приобрести золото – это вполне возможно. Но исключительно по рыночным ценам.

Что привело к ее краху?

Бреттон-Вудская экономическая система не была совершенной. Усиление инфляции влияло на конкурентоспособность фирм, а также мировые цены. Все это поощряло спекулятивные перемещения денег. Разная инфляция влияла на динамику курса валют, что создавало перекосы. Нестабильность платежных балансов, что проявлялась в виде хронического дефицита (Великобритания, США) или активного сальдо (Япония, ФРГ) только усиливала резкие колебания. Также принципы Бреттон-Вудской мировой системой шли вразрез с развитием всего мира. Ведь в качестве основы для нее использовались подверженные инфляции национальные валюты. Первоначально эту проблему пробовали решить за счет привлечения Великобритании и установления фунта стерлингов как запасной резервной валюты. Но по мере ослабления Британской империи и США проявились злоупотребления этими государствами, которые пользовались полученным статусом и для покрытия дефицитов использовали печатный станок. Устойчивость резервных валют была подорвана.

К тому же право владельцев долларовых банкнот противоречило возможности США выполнять взятые на себя обязанности. За два десятилетия (1949-1971) их краткосрочная задолженность выросла в 8,5 раз, тогда как золотые резервы сократились в 2,4. Проводимая американская политика «дефицит без слез» подрывала доверие к доллару. Заниженная в интересах США официальная цена золота начала внезапно резко отклоняться от существующей на рынке ситуации. Межгосударственные регулирования не помогли. Искусственные золотые паритеты теряли смысл. До 1971 года США упорно отказывались пересмотреть курс. Все это только усугубляло перекосы. Бреттон-Вудская система валютных курсов привела к тому, что центральным банкам приходилось осуществлять интервенции даже в ущерб национальным интересам. То есть США переложили на другие страны заботы о поддержании установленного курса доллара, что привело к обострению межгосударственных противоречий. Из-за существующих ограничений на девальвацию и ревальвацию активизировалась спекулятивная деятельность. Слабым валютам пророчили понижение, а сильным – повышение. Регулирование через МФВ практически не принесло плодов. Его кредиты не позволяли покрыть даже временный дефицит и поддержать национальные денежные единицы.

Конечный этап функционирования

Американоцентризм, который был положен в основу Бреттон-Вудской системы, не соответствовал трем мировым центрам, объединенным ею: Японии – Западной Европе – США. Использование доллара как резервной валюты для военно-политической и внешнеэкономической экспансии, экспорт инфляции и ряд иных негативных факторов только усиливали международные противоречия. Первоначально это вылилось в развитие рынка евродолларов, которые первоначально поддерживали систему благодаря поглощению избытка денежных средств. Но в 70-х годах он обострил кризис. Свою роль сыграли и транснациональные корпорации. Эти структуры обладают краткосрочными активами, которые более чем вдвое выше резервов центральных банков. К тому же они могут запросто ускользнуть от национального контроля. Поэтому при участии в валютных спекуляциях они могут придавать им грандиозный размах.

К тому же свой вклад в падение системы сделала и девальвация фунта стерлингов в ноябре 1967 года. А эта валюта, как мы помним, была второй после доллара. И в один день, 18 ноября, золотое обеспечение было понижено на 14,3%. Вслед за Великобританией еще 25 стран (как правило, ее торговые партнеры) девальвировали свои валюты в разных пропорциях. Это запустило процесс, который в истории остался под именем «Распад золотого блока». После начала девальвации увеличился объем сделок на рынке золота. Если в Лондоне обычно торговали на 5-6 тонн в день, то 22-23 ноября эти показатели достигли значений в 65-200 тысяч килограмм! При этом цена золота возросла до 41 доллара за тройскую унцию. И это при том, что официально она была на уровне 35$. Золотая лихорадка привела к тому, что в марте 1968 года распался золотой был и образовался двойной рынок.

Заключение

Вот и была рассмотрена суть Бреттон-Вудской валютной системы. Это соглашение сыграло свою роль и потеряло свое значение. Бреттон-Вудской система валютных курсов являлась последним звеном перед оформлением современной для нас финансовой ситуации. Несмотря на большое количество голосов о хрупкости и призывов вернуться назад, пока что она все еще существует и работает без значительных потрясений.

Бреттон-Вудская конференция (1944)

Бреттон-Вудская конференция, официально именуемая Валютно-финансовой конференцией Объединенных Наций — конференция 730 делегатов из всех 44 стран антигитлеровской коалиции в отеле «Маунт Вашингтон», Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, США. Конференция приходила с 1 по 22 июля 1944 года. Целью конференции было разработка правил международных валютных и финансовых отношений после окончания Второй мировой войны, которые впоследствии стали называться Бреттон-Вудской системой международного валютного управления.

На Бреттон-Вудской конференции были учреждены две постоянно действующие финансовые организации: Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР или Всемирный банк). Капитал обеих организаций с почти универсальным членством формировался за счет взносов участников в соответствии с установленными для каждой страны квотами. Всемирный банк должен был предоставлять долгосрочные кредиты, в первую очередь для восстановления европейских стран, пострадавших от Второй мировой войны, а также оказывать финансовую помощь развивающимся странам с целью сокращения бедности и перехода к устойчивому экономическому росту. МВФ предназначался для создания многосторонней системы расчетов по текущим операциям, упорядочивания валютных режимов, поддержания стабильности валютных курсов и предоставления кратко- и среднесрочных кредитов государствам-участникам для покрытия дефицита платежного баланса.

Главными действующими лицами на Бреттон-Вудской конференции были Великобритания во главе с видным экономистом Дж. М. Кейнсом и США во главе с Г. Д. Уайтом, помощником министра финансов Г. Моргентау. Хотя между ними и их правительствами оставались серьезные противоречия, не было никаких разногласий по поводу основной предпосылки: ошибки межвоенного периода не должны повторяться. В 1930-х годах, в связи с резким сокращением торговли и ростом безработицы во всем мире, многие ведущие державы использовали конкурентные девальвации, множественные обменные курсы, ограничения на трансграничное движение капитала, а также тарифные и нетарифные барьеры для стимулирования экономики. В послевоенном мире должен быть установлен международный валютный режим, основанный на соответствующем договоре и регулируемый постоянно действующей международной организацией. Обменные курсы должны быть достаточно стабильными, а контроль над текущими операциями запрещен в принципе.

Международные финансовые организации, учрежденные по итогу Бреттон-Вудской конференции.

В соответствии с двумя отдельными частями Бреттон-Вудских соглашений были учреждены две международные организации: МВФ, отвечающий за обеспечение стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, и Всемирный банк, которому поручалось предоставлять кредиты разоренным войной странам для восстановления хозяйств и экономического развития менее развитых стран.

Государства могли стать членами Всемирного банка только в том случае, если они были членами МВФ. В обоих организациях предусматривалась трехуровневая структура органов управления: Совет управляющих, состоящий из министров финансов или управляющих Центрального банка каждого государства-члена, которые должны собираться не реже одного раза в год; Исполнительного совета, функционирующего на постоянной основе в штаб-квартире организации; и административного аппарата, возглавляемого президентом Всемирного банка или директором-распорядителем МВФ. Согласно традиции президентом Всемирного банка всегда был американец, а директором-распорядителем МВФ – европеец.

В отличие от ООН, в котором действует система голосования «одна страна – один голос», в Бреттон-Вудских учреждениях применяется принцип «взвешенного» голосования — число голосов каждого государства-члена определялось в зависимости от его квоты в МВФ или доли в капитале Всемирного банка.

В соответствии с уставом каждого учреждения Исполнительный совет состоял из двенадцати директоров: пяти назначенных, представляющих государства с наибольшей квотой или долей капитала, и семи избираемых на двухлетний срок остальными государствами, организованными в соответствующее количество групп. Эти группы формируются на основе общности интересов, языка или географического положения стран. Общее количество исполнительных директоров со временем возрастало по мере увеличения количества членов.

Право вето не предусматривалось, однако для принятия важных решений требуется такое количество голосов, что США и члены Европейского союза, участвующие в совместном голосовании, могут заблокировать любое предложение.

Хотя основные правила, регулирующие международную финансовую систему, с тех пор кардинально изменились, организация и управление МВФ и Всемирным банком остаются, по существу, такими же, какими были заложены в 1944 году на Бреттон-Вудской конференции.

Основные принципы Бреттон-Вудской валютной системы.

Бреттон-Вудская валютная система должна была обеспечить стабильность валютных отношений в мире, устойчивость валютных курсов и международное валютное сотрудничество.

Валютный режим.

Статьи соглашения МВФ, принятые на Бреттон-Вудской конференции, подтверждали приверженность государств-участников к установлению системы фиксированных обменных курсов.

Согласно ст. IV, разд. 1 Статей соглашения МВФ каждое государство должно было установить начальную номинальную стоимость своей валюты, выраженную в золоте или долларах США, стоимость которого в свою очередь жестко привязывалась к золоту ($35 долларов за одну тройскую унцию).

Согласно ст. IV, разд. 3 Статей соглашения МВФ, государства-члены были обязаны поддерживать номинальную стоимость своей валюты в диапазоне плюс или минус 1%. Если государству не хватало ресурсов для выполнения этого обязательства, оно могло обратиться за помощью к МВФ.

Обязательство поддерживать фиксированную номинальную стоимость валюты не было безусловным, однако, согласно ст. IV, разд. 5 Статей соглашения МВФ, девальвация (или ревальвация) могли производится только в случае «фундаментального нарушения равновесия» платежного баланса и только после консультации с МВФ.

Правила валютных операций.

Во избежание повторения ошибок межвоенных лет, в Статьях соглашения МВФ предусматривалось, что «ни одно государство-член не налагает ограничений на производство платежей и переводов по текущим международным операциям без утверждения Фондом» (ст. VIII, разд. 2(а) Статей соглашения МВФ)

Тем не менее, по настоянию британцев, которые были серьезно обеспокоены дальнейшим истощением их капитальной базы, запрет на ограничение валютных операций не применялся к контролю за движением капитала, а членам прямо разрешалось применять «меры контроля, которые являются необходимыми для регулирования международного движения капитал». (ст. VI, разд. 3 Статей соглашения МВФ). В подобном случае МВФ часто давал разрешение на введение валютного регулирования за текущими операциями, в некоторых случаях просто по молчаливому согласию, когда предполагалось, что без такого регулирования страна может столкнуться с высоким уровнем безработицы.

Правила заимствования.

Среди целей МВФ, изложенных в ст. I Статей соглашения, указывалось:

за счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

Для достижения этой цели государствам-членам предоставлялась возможность покупки валюты других государств-членов из общих ресурсов Фонда за эквивалентную сумму собственной валюты с обязательством выкупить свою валюту за золото или конвертируемую валюту в течение указанного периода. Предполагалось, что к концу этого периода проблема, которая вынудила члена обратиться в МВФ, будет преодолена.

Ресурсы МВФ должны были состоять из пула золота и валют, вносимых государствами-членами в соответствии с их квотами (ст. III Статей соглашения МВФ). Квоты были выражены в долларах США, но участники должны были заплатить 25% своей доли в золоте, а остальное в своих собственных валютах. Первоначально размер капитала МВФ был установлен на уровне 8,8 млрд. долларов США, который должен был пересматриваться не реже, чем раз в пять лет.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы.

Безусловно, Бреттон-Вудская система работала довольно хорошо до середины 1960-х, однако в системе имелись серьезные изъяны и узкие места, которые в конечном счете привели к ее упразднению. 15 августа 1971 года Р. Никсон заявил, что США приостанавливают конвертацию долларов в золото.

В 1972 году Совет управляющих МВФ образовал комитет из двадцати членов с целью выявления основных недостатков Бреттон-Вудской системы. Комитет определил три главных, тесно взаимосвязанных проблемы:

  1. Проблема ликвидности. Бреттон-Вудская система не могла обеспечить необходимый уровень международной ликвидности. Быстро растущие масштабы международных торговых и финансовых операций после Второй мировой войны значительно опережали поступление в оборот платежных средств, и прежде всего золота.
  2. Проблема корректировки паритетов. В Бреттон-Вудской системе отсутствовал эффективный механизм регулирования платежного баланса, как дефицитного, так профицитного. Неспособность или нежелание государств-членов МВФ изменять номинальную стоимость валюты делали практически невозможной коррекцию дисбаланса внешних платежей.
  3. Проблема доверия. Когда количество долларов, скопившихся у иностранных держателей, включая центральные банки европейских стран и Японии, начали превышать стоимость золотых запасов США, появились сомнения в способности США поддерживать цену на золото на установленном уровне.

Бреттон-Вудская финансовая конференция 1944 года. Справка

22 июля исполнилось 65 лет со дня завершения Бреттон-Вудской конференции, на которой была принята новая валютная система. В результате ее принятия США на долгие годы стали «мировым банкиром», а доллар сделался резервной валютой.

Бреттон-Вудская конференция (официальное название – Валютно-финансовая конференция Организации Объединенных Наций, The United Nations Monetary and Financial Conference) проходила 1-22 июля 1944 года в США (штат Нью-Хемпшир, Бреттон-Вудс).

На конференции присутствовали 730 делегатов из 44 государств. Целями конференции были урегулирование международных валютных и финансовых отношений по окончании Второй мировой войны, а так же согласование принципов новой валютной системы.

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы, которая была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году (золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото).

Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны, в апреле 1943 года. США стремились закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе, что отразилось в плане Гарри Декстера Уайта, начальника отдела валютных исследований Минфина США.

В результате долгих дискуссий по планам Гарри Декстера Уайта и британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи были также положены в основу новой финансовой системы.

1. Принята Бреттон-Вудская валютная система (золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов).
Бреттонвудское соглашение предусматривало: а) сохранение золотых паритетов валют и фиксация их в МВФ; б) золото – как международное платежное и резервное средство; в) приравнивание доллара к золоту (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г) и закрепление за ним статуса главной резервной валюты; г) введение взаимной обратимости валют; установление режима фиксированных валютных курсов и др.
2. Создан Международный валютный фонд (МВФ) для предоставления кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, контроля над соблюдением принципов мировой валютной системы, а так же для обеспечения валютного сотрудничества стран.
3. Создан Международный банк реконструкции и развития (МБРР) – межгосударственный инвестиционный институт.
4. Подписано Генеральное соглашение о тарифах и торговле (ГАТТ).
5. Установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений.

Бреттон-Вудская валютная система должна была обеспечить стабильность валютных отношений в мире, устойчивость валютных курсов и международное валютное сотрудничество. Фактически же она создала односторонние преимущества и выгоды для США, так как обеспечила доллару США статус всеобщего платежного средства и резервной валюты. Доллар стал базой валютных приоритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов.

Как только индустриальные страны восстановили разрушенный войной потенциал и Западная Европа и Япония превратились в конкурентов США, разразился кризис этой системы, приведший к ее постепенному развалу в 1971-1976 годах. В результате прекратился размен долларов на золото, была отменена официальная цена золота, на смену фиксированным валютным курсам пришли плавающие курсы, произошел распад валютных зон.

Формами проявления кризиса Бреттон-Вудской валютной системы были: валютная и золотая лихорадка; массовые девальвации и ревальвации валют; паника на фондовой бирже; активная интервенция центральных банков, в том числе и коллективная; активизация национального и межгосударственного валютного регулирования.

Бреттон-вудская валютная система прекратила свое существование в 1971 году после подписания Смитсоновского соглашения – международного договора, составленного по инициативе президента США Ричарда Никсона с целью преодолеть негативные последствия Бреттон-Вудской системы.

А в 1976 году соглашением стран – членов МВФ была оформлена Ямайская мировая валютная система, пришедшая на смену Бреттон-Вудской.

Учреждения МВФ и МБРР, созданные решениями Валютно-финансовой конференции ООН, до сих пор играют ключевую роль в развитии и регулировании мировой экономики.

Наравне с упомянутыми организациями, соглашение ГАТТ также продолжало играть не менее важную роль до 1994 года, когда его заменила Всемирная торговая организация (ВТО).

Материал подготовлен на основе книги «Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношении» (под ред. д-ра. эконом. наук, профессора В.В. Круглова. – М.: ИНФРА М, 1998) и информации открытых источников

Самые лучшие платформы для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Золотой брокер бинарных опционов, лучший в странах СНГ! Идеальный вариант для новичков — предоставляется бесплатное обучение и демо счет. Заберите свой бонус за регистрацию:

Добавить комментарий